大宗商品欲“上天” 交易所集体“say NO”

近期国内期货市场多个品种连续大涨，黑色系、农产品、化工集体反弹，有色板块品种全面上扬。三大期交所出台措施后，21日晚间，期市多数品种开盘冲高后迅速回落。

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4月18日下午盘中，大宗商品黑色板块再次发力，其中，焦炭期货1609盘中一度涨停，报价为957元/吨。焦煤期货主力1609大涨5.03%，最新报价为740元/吨。此外，热卷、铁矿、螺纹期货主力合约涨幅也均超过3.5%。链接 

商品期货多数上扬。农产品强势，棉花强势涨停，淀粉涨3.37%，豆粕、鸡蛋、菜粕、白糖涨幅超1%；黑色系再度上扬，焦炭一度涨停，收涨4.21%，热轧板涨3.53%，螺纹钢涨3.15%，铁矿石涨2.78%，焦煤涨1.98%。跌幅方面，PTA、沪锡、沥青跌逾1%。链接

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周二(4月19日)期市商品普遍上涨。其中，热卷、螺纹钢涨停，棉花涨6.24%，焦炭涨5.17%，白银涨4.17%，铁矿石涨3.83%，沥青涨3.62%；玻璃、豆油、橡胶、菜粕、焦煤、动力煤等涨幅超1%。跌幅方面，小麦跌3.28%，塑料跌1.32%，聚丙烯跌1.44%。链接

8天收复近5个月失地，棉花期货强势回归。截至目前，郑棉期货主力合约1609日内涨幅达到6.24%，接近涨停。从上周一起，郑棉期货主力合约1609已经涨约17.1%，至12175元/吨，价格已经回升到去年11月下旬水平。链接

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周三(4月20日)期市商品全线大涨，黑色系集体狂欢。其中，焦炭、螺纹钢、铁矿石、郑棉涨停；热卷涨6.38%，焦煤涨5.08%，菜粕、橡胶、白银、鸡蛋、大豆、动力煤等涨幅超3%，豆粕、淀粉、玉米、沥青、棕榈油等涨幅超2%。链接

国内商品期货今日集体上扬，黑色系一骑绝尘，焦炭、螺纹钢、铁矿石再现涨停，热轧板涨6.38%，焦煤涨5.08%；农产品走高，棉花涨停，菜粕、鸡蛋、大豆涨逾3%，豆粕、淀粉、玉米、棕榈油涨逾2%；其他品种中，橡胶、白银、动力煤亦涨逾3%。跌幅中，PP再度下挫，收跌2.82%。链接 

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周四(4月21日)期市商品集体暴涨。其中，沥青、铁矿石、鸡蛋、PTA、菜粕、豆粕、大豆、淀粉、PVC、玉米涨停，螺纹钢涨7.38%，郑棉涨6.46%，热卷涨5.8%，焦煤、塑料以及甲醇涨幅逾4%，橡胶、焦炭、动力煤、甲醇等涨幅超3%。链接

黑色系、农产品、化工集体暴涨，多头进行狂欢。黑色系中，螺纹暴涨7.6%，焦煤、铁矿涨停，热卷涨5.6%。农产品中，棉花暴涨6.62%，橡胶涨3.98%，鸡蛋涨3.98%，菜粕涨3.88%，豆粕涨3.49%，淀粉涨3.47%。化工中，沥青涨停，塑料涨4.67%，PTA涨4%，PVC涨3.96%。链接

疯涨原因：

这轮期货行情是多重因素叠加效应，受到资金，现货的反刺激以及美元加息推迟等因素影响。“目前钢厂开工率恢复缓慢，可流通的钢材资源偏少，再加上三四月份季节性旺季的到来，钢厂出厂价不断提高，在一定程度上助推了黑色期货市场的暴涨模式。链接

抑制措施出台：

国内三大期货交易所21日晚出台措施，抑制交易过热。其中，上海期货交易所上调黑色系商品交易手续费，大连商品交易所调整铁矿石和聚丙烯品种手续费标准，郑州商品交易所发布风险提示函。链接

市场回调：

 4月22日消息，今日商品巨幅震荡，白天盘面走出过山车行情，先是黑色系焦炭、焦煤、铁矿石大幅飙升，大涨逾5%，带领商品集体冲高。临近午盘收盘，螺纹钢、热卷重挫，农产品集体跳水，带动商品整体下跌。午后商品经历一波快速杀跌后低位震荡整理，鸡蛋、菜粕、淀粉、白糖、玉米等农产品大跌，动力煤触及跌停，螺纹钢1610大跌逾3%。链接

专家解读：

徐小庆：今年商品易涨难跌

经济回升可以持续，商品价格上涨驱动力从供给侧收缩转向需求端拉动。商品今年看可能是个易涨难跌的市场。链接

高盛冷眼看待铁矿石价格狂飙：将跌回35美元

无论是在个别钢铁生产商的订单本上还是官方的新订单数据里，我们都尚未发现钢材需求高于预期的证据。因此，铁矿石价格上涨的态势不会持续下去，反弹将昙花一现。链接

“大宗商品周期归来”仍将继续

总结起来，本轮大宗商品周期归来的原因正是以下三点：美元周期见顶、投资回暖需求改善、供给侧改革去产能。这三点分别是商品上涨的起点、商品上涨的决定性因素、商品上涨速度的决定性因素。链接