4月铝市或将继续上冲

一、铝土矿市场

据海关统计，2016年2月我国进口铝土矿共计约3221722吨，环比下降39.3%。与去年同期相比，增长6.5%。今年前2个月我国累计进口铝土矿约8521355吨，与去年同期相比，增长51.8%。

图一、2015年1月至2016年2月我国进口铝土矿月度总量

数据来源：海关总署

从2月进口来源国分布上看，澳大利亚成为我国最大的进口铝土矿来源国家，环比下降了11.8%的比重。受1月份矿库存影响，本月从马来西亚进口的铝土矿大幅缩减，较上月下降了54.3%。与此同时，下调了从印度、巴西、几内亚的高品位矿进口量。加纳矿较上月略有下调，下降了4.9%。

图二、2016年2月我国进口铝土矿主要来源国

数据来源：海关总署

表一、2015年6月-2016年2月我国进口铝矿月均价汇总（美元/吨）

数据来源：海关总署

表二、2016年3月铝土矿进口运费均价统计

进口来源国	至中国主流港口海运费（美元/吨）
印度	11
澳大利亚	7
多米尼加	14
几内亚	17
马来西亚	6
巴西	14

数据来源：我的有色网

表三、2016年3月主流港口铝土矿库存统计

港口	2015年10月	2015年11月	2015年12月	2016年1月	2016年2月	2016年3月
龙口港	620	630	650	700	710	670
青岛港	160	190	220	240	230	200
日照港	56	60	65	70	68	50
烟台港	393	570	600	610	620	590
连云港	7	8	6	8	7	6

数据来源：我的有色网

表四、2016年3月铝土矿船只到港情况

数据来源：我的有色网

二、氧化铝市场

（一）2月份中国氧化铝进口量环比下滑

据中国海关数据显示，2016年1月中国进口氧化铝总量为37.24万吨，同比增加13%，环比下滑26.7%。价格方面：国外氧化铝价格继续跟随国内氧化铝价格上涨，澳大利亚氧化铝FOB价格回升至248-252美元/吨，上涨26美元/吨。连云港氧化铝现货价格上涨至2020-2060元/吨，上月末比较上涨为110元/吨，厂商抬价意愿明显。

图三、2016年2月份中国氧化铝进口量及同比率

数据来源：海关总署、我的有色网

截止2016年4月1日，连云港氧化铝港口库存为69万吨，比2月底增加6万吨。营口鲅鱼圈氧化铝库存减少至14万吨左右，比2月底减少14万吨。青岛港氧化铝库存为28万吨，比2月底增加0.4万吨。

表五、2016年3月中国主要港口氧化铝库存（单位：万吨）

数据来源：我的有色网

图四、2016年2月份连云港氧化铝港口库存

数据来源：我的有色网

（二）2月份中国氧化铝产量环比下滑

据国家统计局公布数据显示，2016年2月份中国氧化铝产量405万吨，同比持平，环比减少10%。随着氧化铝价格逐步回升，去年年底减产的产能逐步开始复产。同时，部分新建产能亦逐步达到投产条件。据我的有色网调研，河南汇源停一条线，影响产能40万吨。中铝山东已经减产，影响产能50万吨。中铝山西减产70万吨，尚未复产。香江万基减产1条线，影响产能60万吨。内蒙古鑫旺复产，产能到达50万吨。贵州广铝在3月中旬复产完成，产能达到60万吨。广西信发产能恢复，每天产量从4000吨提高至6000吨。贵州其亚产能恢复至70万吨。山西复晟及三门峡开曼铝业复产完成，涉及产能分别为20万吨及50万吨。东方希望晋中化工及山西华兴二期4月份计划投产，涉及产能分别为80和100万吨。

图五、2016年1月份中国氧化铝产量及增长率

数据来源：国家统计局、我的有色网

（三）2016年2月份中国氧化铝价格大幅跳涨

据我的有色网调研，随着氧化铝供应逐渐宽松，国内氧化铝价格上涨幅度与2月份相比逐步放缓。截止3月底，山西地区氧化铝现货成交区间为1900-1940元/吨，与2月末比较上涨90元/吨；山东地区氧化铝现货成交价格区间为1950-1990元/吨，与2月末比较上涨90元/吨；河南地区氧化铝成交区间为1930-1970元/吨，与2月末比较上涨90元/吨；广西地区现货成交价格为1810-1850元/吨，与2月末比较上涨70元/吨；贵州地区现货成交价格区间为1830-1870元/吨，与2月末比较上涨90元/吨。

长单方面：截至3月30日，3月份上期所三月期铝结算价加权平均值为11420.99元/吨，以17.3%作价4月份氧化铝长单价为1975.83元/吨，较3月份长单比例价上涨68.37元/吨。

图六、2016年2月份中国氧化铝价格趋势图（单位：元/吨）

数据来源：我的有色网

三、电解铝市场

（一）、国际铝市场运行情况

1、世界原铝产量环比减少、同比增加

国际铝业协会(IAI)公布数据显示，2月全球(不包括中国)日均原铝产量增至6.99万吨，1月为6.98万吨。全球(不包括中国)2月原铝总产量为202.7万吨，低于1月的216.5万吨。2016年1-2月全球电解铝产量（包括中国）为892.2万吨，同比下滑25.7万吨。

图七、全球原铝产量及增长率数据来源：IAI、我的有色网

2、LME铝价走势偏弱，库存量持续减少

总体上，美元指数的走软，令非美货币从中获利，人民币大获提振。事实上美联储偏鸽派的利率决议声明公布后，投资者预期资产价格仍将会进一步上升，同时去年遭受抛售的新兴市场和商品将出现较为明显的反弹。从3月LME总体走势可以看出，LME铝表现较弱，从三月初高点1600美元/吨以上开始回落，3月下旬在1475美元/吨附近获得支撑，目前已重回1530美元/吨上方。截止3月31日，LME铝库存报2792000吨，跌回年内3月4日的低点（2798250吨）。

图八、LME铝库存与场内价格走势图

数据来源：LME、我的有色网

（二）、国内原铝产能及库存分析

1、国内电解铝产量环比减少、同比增加

据国家统计局数据显示，2016年1-2月中国原铝产量为455万吨（全球占比59.9%），下滑7.7%，去年同比增长为4.9%。其中2月单月中国原铝产量为207万吨，环比剧减41万吨，为连续第三个月减少，共累计减少51.1万吨，从数据而已看出，1-2月国内电解铝企业减产力度之强。我的有色网针对1与2月份铝冶炼厂产能、产量进行调研，调研结果如下：【湖南创元】关停剩余电解铝运行产能，约20万吨，暂无复产计划。总产能33万吨。【内蒙古锦联】电解铝产能全部满产，总产能80万吨。【阿坝铝厂】开始复产，电价补贴到0.25元/度，复产数量7万吨，满产运行后约为20万吨/年。【百色百矿】已经投产，但通电电解槽不到10台，已建好90台电解槽，产能约10万吨。年后预计大规模投产。

图九、2016年2月国内电解铝产量图

数据来源：国家统计局、我的有色网

2、国内主流地区库总库存量较上月继续减少

图十、国内主流地区现货库存走势图

数据来源：我的有色网

截止3月28日全国主流地区库存总量为87.9万吨。我的有色网统计上海，无锡，杭州，沈阳，天津，巩义，佛山七个区域库存量为87.9万吨,较上月末减少8万，其中库存减少最明显的地区为无锡。无锡地区较上月末减少5.6万吨至27.8万吨。佛山地区库存减少0.9万吨，总量为18.6万吨，上海地区地区库存减少0.2万吨至28.3万吨。杭州地区库存增加0.8万吨至5.5吨，天津地区库存减少0.5万吨至1.7万吨。沈阳地区库存增加0.6万吨至2.6万吨，巩义地区库存减少1.9万吨吨至2.7万吨。

（三）、国内铝锭价格分析

今年一季度铝价延续反弹走势，实现连涨四个月。因市场聚焦于铝市供给侧改革所带来的供应压力下滑，以及原油期货探底回升。截止3月31日沪铝1604合约收盘价11715元/吨，较上月末上涨500元/吨左右。现货方面，截止3月末，华东地区价格11680-11720元/吨；华南地区价格11750-11790元/吨；东北地区价格11630-11670元/吨。随着铝价的不断攀升，现货铝市表现较为活跃。现货铝市表现较为分化，华东以及华南市场，持货商挺价惜售情绪高涨，不少商家大批量囤货待涨，贸易商之间交投占多，下游需求稳定保持按需采购。东北以及华北市场，春节过后至今，两个市场表现相对萎靡，主要还是由于消费情况不佳导致。

图十一、LME场内、沪铝当月与Myyouse价格走势图

数据来源：伦敦金属交易所、上海期货交易所、我的有色网

四、铝合金锭市场

由于下游订单集中回暖，采购需求大幅提升，3月份国内铝合金锭消费明显复苏。同时，受电解铝3月份持续上行提振，铝合金锭报价“水涨船高”，其中以A356.2为代表的原铝系铸造铝合金锭价格涨幅犹大。

具体价格方面，3月再生系铝合金锭报价普遍上涨，但涨幅整体不是很大。其中，上海地区ADC12均价从12400元/吨上涨至12550元/吨，月度涨幅为150元/吨。广东地区3月底ADC12价格报至12700元/吨附近，上涨了250元/吨，涨幅与上月相当，主要受南储铝价涨幅较大提振；此外，西南、华北等地区价格上涨了100-200元/吨不等。因下游压铸企业3月份均已恢复正常生产，且节前原料库存基本消耗完毕，开始集中进行采购，使再生系合金消费得到明显拉动。

图十二、全国主流地区A356.2铝合金锭价格走势图规格：国标

数据来源：钢联云终端

据我的有色网3月例行对全国20家用再生铝作为主要原材料的铝合金企业调研所知，平均开工率为47.4%，环比上涨12.6%，因工人就位、下游消费复苏，3月多数再生铝厂开始集中生产出货，所以开工率较2月提升明显。其中，因汽车库存又开始高企，汽配行业消费复苏稍慢，而通讯、电子等行业消费升势明显，广东等地部分合金厂甚至已经满负荷生产来满足客户的强劲需求。

3月份，原铝系铸造铝合金锭价格随原铝持续上涨，月底主要消费市场江浙沪地区A356.2价格涨至12300元/吨，较2月底大涨400元/吨；华南地区月底报价更是达到12450元/吨，涨幅达到500元/吨。山东、河南、内蒙、云南等产地出厂报价也多上涨了400-500元/吨。

图十三、全国主流地区ADC12铝合金锭价格走势图规格：国标

数据来源：钢联云终端

进入3月份以后，下游轮毂厂订单逐渐有所恢复，但相较年前仍然偏弱，故对于A356.2合金采购量提升有限。而随着节后开工，内蒙等地大量新增A356.2货源投入市场，使市场供求失衡，上海、无锡、宁波、金华等地均有库存积压。因竞争加剧，加工费区间也不断下滑，从节前700元/吨以上被打压到600-650元/吨（消费地仓库自提）。据我的有色网了解，目前云南、内蒙等地还将有新增产能投放，短期市场应维持过盛趋势，加工费将继续承压。

另据最新海关数据分析，2016年2月，中国铝合金车轮出口额2.59亿美元，出口量5.55万吨，同比分别减少8.2%及持平。出口单价4.66美元/公斤。截至到2月底中国铝合金车轮出口额5.63亿美元，出口量12.06万吨，同比分别减少14.6%，7.8%；出口单价4.66美元/公斤,出口厂商484家，其中前40位厂商出口总金额4.66亿美元，占该产品出口总金额的82.8%；前100家厂商出口总金额5.38亿美元，占该产品出口总金额的95.6%。

五、下游市场

（一）、铝棒市场

①市场价格

本月原铝价格呈偏强走势，上行态势坚挺，受此影响，全国主流地区6063铝棒市场价格也随之有不同程度的上调变动。截止3月底，我的有色网针对6063铝棒加工费调研如下：佛山360~410元/吨（到厂）；无锡260~330元/吨（自提）；包头120~180元/吨（出厂）；巩义280~350元/吨（出厂）；临沂320~360元/吨（到厂）；南昌390~440（到厂）；成都290~320（到厂）。

图十四、全国主流地区6063铝棒价格走势图规格：φ90-φ178单位：元/吨

数据来源：我的有色网

进入到3月份，虽然市场消费依旧不温不火，但铝价却节节攀高，伴随着原铝的强势上行，铝棒也受其带动，整体价格走高前行。加工费方面，对比上个月，基本无明显的调价变动，个别地区调价幅度也仅仅在10~30元/吨。现目前加工费对于市场参与者来说透明可见，在消费未见明显起色，而且货源充裕的情况下，加工费想要有显著的变动调整难度颇高。

②市场库存：

数据来源：我的有色网

佛山地区：3月份佛山地区库存增量明显，尤其是到了月底，据当地企业反馈，佛山仓库已经出现爆仓，而且码头仍有大量货源堆积无法入库。无论是新疆、山东还是内蒙古等地的货源，在3月份都较为集中的发往广东市场，货源的增速快，但下游消化的情况却不容乐观，这导致供求天平出现了明显的倾斜，这也导致当地6063铝棒的加工费难以有所突破。据我的有色网数据整理，佛山地区去年同期库存仅在1.8~2万吨左右，而今年此时却达到了超5万吨，这也不难看出，现阶段市场对于铝棒的热衷情绪。

无锡地区：当地库存主要以新疆农六师货源为主，而在3月份期间农六师货源集中发往广东，而无锡却仅仅是消化前两个月的库存，同时在无锡流通的其他品牌包括华泽、希望、万基等，这些品牌更多的是厂对厂直发，基本不设库存。

南昌地区：我的有色网在3月份也对南昌市场进行了一番梳理，当地主要几大品牌为希望、其亚、农六师、中威斯、广银等，库存也基本上较为稳定，除了在2月超2万吨以外，据当地企业反馈，每月库存大致会维持在3~5千吨左右。

③市场消费

3月份，虽然整体消费要优于2月份，但提振也有限。建筑型材方面：3月份的房地产突发热潮，低迷了长时间的颓势突然迎来了春天，买房潮火爆来袭，但据我的有色网了解，房源销售更多的集中在囤积资源，去库存的情况，新楼盘的进展仍较为缓慢，而这也导致对于装饰性材料的需求始终未有明显带动。同时通过海关数据，我们也不难看出，铝材出口量已经连续几个月出现下滑，国内供应过剩，国外分担压力有限，出口价格又不能一味下探，以免再次被国外反倾销搞得身心疲惫。

六、综述总结

总体而言：随着氧化铝供应逐步加大，而电解铝需求端并未出现大幅改善。所以，4月份即便氧化铝供需格局依旧维持紧平衡，氧化铝上涨态势可以延续，但空间十分有限。我们认为4月份氧化铝价格上涨空间维持在30-50元/吨。电解铝方面，今年一季度铝价延续反弹走势，实现连涨四个月。因市场聚焦于铝市供给侧改革所带来的供应压力下滑，以及原油期货探底回升。展望4月，铝市供给侧改革将继续推进，下游房地产市场改善，在一定程度上保障了铝市需求。铝市基本面的改观，让市场人士对于铝价寄予厚望。短期来看，随着去产能的加速推进，铝价走势强劲，不排除再度冲高可能。但随着价格的走高，铝企复产概率偏大，上方12000元/吨主力较强。

七、行业新闻

铝期货交割库扩展到河南、山东、重庆和天津新增库容17.5万吨，旨在引导新兴消费地下游企业参与期市。昨日，上期所批复8家企业（机构）为铝期货指定交割仓库，合计库容17.5万吨，这些交割仓库将于2017年2月16日起办理入库并制作标准仓单用于铝期货合约交割。

广西龙州—扶绥整装勘查区探获铝土矿资源量1.38亿吨近日从广西壮族自治区地质调查院获悉，全国首批47个国家级整装勘查区之一的广西龙州—扶绥铝土矿整装勘查区找矿取得重要进展，目前共探获铝土矿资源量（332+333）1.38亿吨。

中国海关：2016年2月份中国出口未锻轧铝及铝材28万吨中国海关最新统计数字显示，2016年2月份我国未锻轧铝及铝材出口量为28万吨，1-2月为67万吨。与去年同期相减少22.3%。

中铝国际委任贺志辉为公司董事长中铝国际公布，公司委任总裁贺志辉为公司董事长、风险管理委员会主席及提名委员会主席，任期自本公告之日起至下一届董事会选举产生之日止。

中国1-2月十种有色金属产量为761万吨同比下降4.3%据北京3月12日消息，中国国家统计局周六公布的数据显示，中国1-2月十种有色金属产量为761万吨，较上年同期下降4.3%。数据并显示，其中，1-2月原铝（电解铝）产量为455万吨，同比下降7.7%。

中国宏桥产能今年将扩大16%至600万吨在去产能的大背景下，作为全球最大的铝生产商，中国宏桥集团并未停止扩张的脚步。中国宏桥本周一表示，今年计划将铝产能提高到600万吨，去年年底的产能为519万吨，增幅达到16%。

全球第二大工业铝挤压业务置入中房中国忠旺分拆上市释放内在价值随着中房股份23日披露重组公告，中国忠旺也成为“香港红筹回归第一股”。3月23日，中房置业股份有限公司（以下简称中房股份）发布重大交易公告称，中房股份拟以其持有的新疆中房100%股权作为置出资产，与忠旺精制持有的忠旺集团100%股权中的等值部分进行置换。

2月中国铝合金车轮出口5.55万吨同比持平2016年2月，中国铝合金车轮出口额2.59亿美元，出口量5.55万吨，同比分别减少8.2%及持平。出口单价4.66美元/公斤。

日本截至2月底铝库存减少0.7%至365,600吨据东京3月15日消息，贸易公司丸红(MarubeniCorp)周二表示，截至2月底，日本三大港口铝库存为365,600吨，较上个月减少0.7%。

美国对华铝型材进行反规避调查2016年3月21日，美国商务部发布通知，应美国铝型材公平贸易委员会的申请，美国商务部决定对原产于中国的铝型材进行反规避调查。申诉方在申请书中称，中国忠旺控股有限公司及其附属公司在将涉案产品进行热处理后，规避相关反倾销和反补贴措施，出口至美国市场。涉案产品海关编码为7609.00.00、7610.10.00、7610.90.00、7615.10.30等。

国际铝业协会：2月全球(不包括中国)日均原铝产量增至6.99万吨伦敦3月21日消息，国际铝业协会(IAI)周一公布数据显示，2月全球(不包括中国)日均原铝产量增至6.99万吨，1月为6.98万吨。全球(不包括中国)2月原铝总产量为202.7万吨，低于1月的216.5万吨。

八、宏观新闻

(一）国际热点

美国1月份CPI环比持平能源价格环比下降2.8%美国劳工部公布的最新数据显示，经季节调整，美国1月份消费者物价指数（CPI）环比持平。其中，能源价格环比下降2.8％，同比下降6.5％，为2014年11月以来最小的同比跌幅。

欧元区2月制造业PMI创一年最低且德法两国几乎停滞数据显示，欧元区2月Markit制造业采购经理人指数(PMI)终值为51.2，创下一年来最低水平；但与预期值和初值持平(两者均为51.2)，同时已经连续两年多高于荣枯分界线50。

美国2月ADP就业人数增加21.4万暗示非农或亦不俗人力资源服务公司ADP和预测机构Moody'sAnalytics周三(3月2日)公布的就业调查报告显示，美国2月私营部门就业人数增加21.4万，远好于预期，暗示美国2月非农或会录得不俗表现。

美国2月制造业PMI终值为51.3数据编撰机构Markit周二(3月1日)公布的调查报告显示，美国2月制造业采购经理人指数(PMI)终值高于1月终值。具体数据显示，美国2月制造业采购经理人指数(PMI)终值为51.3，初值为51.0,1月终值为52.4。该指数高于50表明经济活动扩张。

美国2月ISM非制造业指数53.4就业指数低于荣枯线周三，美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，美国2月ISM非制造业指数53.4，预期53，不及前值的53.5。非制造业指数虽然超过了50荣枯线，但是增长速度自去年11月以来持续放缓。

欧元区2月综合PMI创一年多最低德国强劲但法国疲软具体数据显示，欧元区2月综合采购经理人指数(PMI)终值为53.0，为2015年初以来最低值，但略高于预期值及初值(均为52.7)，同时低于1月终值53.6，此外，该指数自2013年7月以来就守在景气荣枯分水岭50之上；欧元区2月服务业PMI终值53.3，虽然略高于与预期值及初值(均为53.0)，但低于1月终值53.6。

欧银决议：三大降息+扩容QE+额外LTRO欧洲央行3月10日宣布的货币政策决议震惊市场，不但下调三大利率：将存款利率从-0.30下调至-0.40%，主要再融资利率从0.05下调至0.00%，边际贷款利率从0.30%下调至0.25%；还将QE规模从600亿欧元/月扩大至800亿欧元/月。

德国2月调和CPI年率终值下降0.2%暗示通缩压力巨大德国联邦统计局周五(3月11日)公布的数据表明，德国2月调和CPI年率被确认为下降0.2%，基本符合预期，且与初值一致，表明德国这个欧元区最大的经济体仍面临巨大的通缩压力。公布的数据显示，德国2月调和CPI年率终值确认为下降0.2%，降幅与预期值和初值一致，1月终值为上升0.4%；2月调和CPI月率终值上升0.4%，升幅与预期值和初值一致，1月终值为下降1.0%。

美国2月PPI月率下降0.2%但年率一年多来首度持平美国劳工部周二(3月15日)公布的数据显示，美国2月生产者价格指数(PPI)月率下降0.2%，主要因为食品和能源成本的下降；但2月PPI年率13个月来首度持平，标志着美国PPI的下降趋势已经趋于尽头。具体数据显示，美国2月PPI月率下降0.2%，降幅与预期值一致，前值为上升0.1%；2月PPI年率持平，为2015年1月以来首次持平，预期值为上升0.1%，前值为下降0.2%。数据还显示，美国2月核心PPI月率持平，预期值为上升0.1%，前值为上升0.4%；2月核心PPI年率上升1.2%，升幅与预期值1.2%一致，前值为上升0.6%。

欧元区2月CPI年率终值下降0.2%能源价格仍是拖累主因欧盟统计局周四(3月17日)公布的数据显示，欧盟统计局周四(3月17日)公布的数据显示，欧元区2月CPI年率终值确认为下降0.2%，符合预期，且核心CPI年率终值升幅从初值0.7%扩大至0.8%；欧元区目前通胀的疲软主要仍因能源价格的拖累。数据显示，欧元区2月CPI年率终值下降0.2%，降幅与预期值和初值一致；1月终值为上升0.3%；2月CPI月率上升0.2%，升幅高于前值0.1%；前值为下降1.4%。

博鳌亚洲论坛年会今日开幕博鳌亚洲论坛2016年年会将于22日至25日在海南博鳌召开，来自世界各地的中外政要、知名学者和工商界翘楚等领域嘉宾，将聚首博鳌小镇，共同探讨亚洲未来发展，传递亚洲开放、活力、思变的“亚洲声音”。

欧元区3月综合PMI创年内新高数据编制机构Markit于22日发布的最新数据显示,欧元区3月制造业和服务业综合采购经理人指数(PMI)升至年内高点53.7,此前2月份为53。该指数不仅持续维持在荣枯分界线50上方,还高于外界的预估中值53,显示出欧元区的经济增长很可能在第一季度末出现加速。

德国IFO经济景气指数终止三连跌标志企业界信心改善德国智库IFO周二(3月22日)公布的数据显示，德国3月IFO商业景气指数升至106.7，终止了此前连续三个月的跌势，标志着德国企业界对该国经济现状和前景的评价均有所改善。具体数据显示，德国3月IFO商业景气指数升至106.7，高于预期值106.0和前值105.7。该数据是基于对德国约7000家企业的月度调查得出的。增长主要因制造业和批发部门信心的改善，而建筑业是唯一信心有所下降的部门。

德国3月调和CPI止跌回升但通胀反弹仍任重道远德国联邦统计局周三(3月30日)公布的数据显示，德国3月调和CPI年率初值上升0.1%，预期值为持平，2月终值为下降0.2%；3月调和CPI月率初值上升0.8%，升幅好于预期值0.7%，2月终值为上升0.4%。数据并显示，德国3月CPI年率初值上升0.3%，升幅好于预期值0.1%，2月终值为持平；3月CPI月率初值上升0.8%，升幅好于预期值0.6%和2月终值0.4%。

欧元区经济景气指数连降三月受建筑业和服务业拖累欧盟委员会(EuropeanCommission)周四(3月30日)公布的数据显示，欧元区3月经济景气指数连降三月，降至103.0，下降的主要原因是建筑业和服务业消费者信心下降；此外，本次数据统计时间在3月22日布鲁塞尔袭击案之前。具体数据显示，欧元区3月经济景气指数连降三月至103.0，并不及预期值103.8，前值则由103.8修正为103.9，而1月和12月分别为105.0和106.6；欧元区3月经济景气指数虽连续三个月下降，但仍高于1990年以来的平均值100.0(企业和消费者态度乐观与悲观的分水岭)。

欧元区3月制造业PMI终值51.6好于预期欧元区3月制造业PMI终值51.6，预期51.4，前值51.4。

美国上周初请失业金人数升至27.6万为连续第三周上升美国劳工部周四(3月31日)公布的数据显示，美国3月26日当周初请失业金人数虽然意外上升至27.6万，且连升三周，但仍处于相对较低水平，说明美国劳动力市场仍然较为强劲。

欧元区3月CPI年率仍为负值受能源价格低迷拖累数据显示，欧元区3月CPI年率初值下降0.1%，降幅与预期值一致；但低于2月终值0.2%；但欧洲央行更为关注的3月核心CPI年率初值上升1.0%，升幅好于预期值0.9%，也好于2月终值0.8%。

美国3月非农或保持强劲但薪资上涨有限美国3月份非农就业增长可能保持强劲，支撑经济成长。但薪资增长疲弱以及全球需求不振，可能让美国联邦储备理事会(美联储/FED)对于今年升息问题保持谨慎。路透访问的分析师预计，3月非农就业岗位增加20.5万个，失业率料保持在八年低位4.9%。美国劳工部定于周五公布就业报告。2月就业增幅为24.2万个。

(二）国内热点

央行今起降准0.5个百分点释放资金超7000亿元央行决定自2016年3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。截至今年1月末，本外币存款余额141.99万亿元，人民币存款余额137.75万亿元。按降准0.5个百分点计算，理论上此次降准释放的资金将超过7000亿元。

PMI创三年新低制造业下行压力加大2月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，低于上月0.4个百分点。该指数连续第7个月处于荣枯线下方，也是三年多来的最低值。

中国今起进入两会时间议题将引发全球关注全国政协十二届四次会议将于今日下午3时开幕，3月5日，十二届全国人大四次会议也将开幕，中国正式进入“两会时间”。今年是“十三五”规划开局之年，透过全国两会，未来两周，“中国议题”将引来全球关注

2月财新中国综合PMI为49.4低于50.0临界值财新中国综合PMI™数据（包括制造业和服务业）显示，曾于今年初趋稳的中国经济活动于2月份重现放缓，财新综合产出指数从1月份的50.1降至49.4，低于50.0临界值，显示月内出现轻微收缩。

2月出口创近七年最大降幅海关总署昨日发布数据显示，2月我国进出口总值1.43万亿元，同比下降15.7%。其中，进口6123亿元，下降8%；出口8218亿元，下降20.6%。这一出口降幅也创下了自2009年5月之后的最大月度降幅纪录。

2月CPI加速回升至2.3%2016年2月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.3%。2月份，全国居民消费价格总水平环比上涨1.6%。

2月PPI同比下降4.9%连续48个月下滑2016年2月份，全国工业生产者出厂价格环比下降0.3%，同比下降4.9%。工业生产者购进价格环比下降0.5%，同比下降5.8%。1-2月平均，工业生产者出厂价格同比下降5.1%，工业生产者购进价格同比下降6.0%。

商务部六措并举加大吸收外资3月外贸降幅料收窄商务部新闻发言人沈丹阳17日在新闻发布会上表示，今年商务部将六措并举加大吸收外资力度，包括推动放宽投资准入，如继续放宽金融、教育、文化等服务业领域外资准入限制，进一步放开一般制造业；修订《中西部地区外商投资优势产业目录》，引导外资更多投向中西部地区。

社科院：预测二季度GDP增速保持在6.8%左右中国社会科学院财经战略研究院28日发布的最新研究结果预测，今年二季度我国经济有望基本企稳，GDP增速保持在6.8%左右，消费物价指数CPI上涨2.4%左右。该项研究成果还预测，我国今年一季度GDP下滑至6.7%左右，消费物价指数CPI上涨为2.2%左右。

蔬菜和猪肉价格将推升CPI机构预测3月份涨2.5%4月11日，国家统计局将公布3月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据，多位专家表示，3月份CPI有望延续上涨趋势，需要警惕通胀再次超市场预期的风险。据商务部监测，上周（3月21日至27日）全国36个大中城市食用农产品市场价格继续上涨，流通环节生产资料价格小幅回升，这无疑为3月份CPI持续上涨增添了动力。招商证券分析师谢亚轩表示，预计3月份CPI同比增长2.5%，PPI同比下降4.8%。

2016年3月中国非制造业PMI53.8%扩张步伐加快2016年3月份，中国非制造业商务活动指数为53.8%，比上月上升1.1个百分点，非制造业扩张步伐有所加快。

3月制造业PMI50.2%时隔8月重返荣枯线以上2016年3月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升1.2个百分点，重回扩张区间。

中国3月财新制造业PMI49.7为13个月来最高纪录作为一个以单一数值概括制造业经济运行状况的综合指标，财新中国通用制造业采购经理人指数（PMI™）3月份数值（经季节性调整）录得49.7,超过2月份（48.0），虽然仍低于50.0临界值，但已是13个月来最高纪录，显示制造业运行只是轻微放缓。

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