宏源期货：豆类油脂早评-160405

2016年4月5日豆类油脂期货早评：油籽期价走高，国内油脂现货强劲

Ø资讯要点：

1.受到美国农业部种植意向报告影响，美豆走高，4月4日盘中曾一度突破前期919高点，但突破后回落，油籽市场整体走强。

2.国内豆油价格过节前涨幅近百元，预计期货市场开盘将有继续上行。

3.巴西3月大豆出口837万吨，高于2月出口203.6万吨，也远超去年同期559万吨。这与大量预售合约执行和收割期良好的天气状况有关。

4.国内一级豆油现货均价6250（86.67）元/吨，四级豆油均价6176.83（99.43）元/吨；豆粕现货均价2533.33（0.91）元/吨；棕榈油现货价格至5550（26.67）元/吨；大豆进口均价3000元/吨。菜油价格6010（33.33），菜粕价格1850(0)。

5.国内大豆港口库存节后回升，库存671.3（20.1）万吨，3月到港大豆约740万吨，环比增加200万吨。豆油商业库存61.6（0.1）万吨。棕榈油港口库88.45（0）万吨。油厂菜籽库存42.7（0）万吨，油厂菜油库存4.8（0）万吨。

Ø盘面视点：

1.美豆收于912.4，下跌0.11%，美豆粕收于268.1，下跌0.04%，美豆油收于34.68，下跌0.03%；马棕油收于2773，上涨0.91%。

2.豆粕1609合约昨收2340,下跌0.17%;豆粕1701合约收2401,下跌0.04%;豆油1609合约昨收6170,上涨2.73%;棕油1609合约昨收5584,上涨1.75%;菜油1609合约昨收5966,上涨2.02%;菜粕1609合约昨收1946,下跌0.92%。

3.豆粕合约贴水继续震荡，m1605，m1609和m1701合约分别升水1，33和103点。棕榈油合约基差:p1605，p1609和p1701合约分别升水-24.67，110.67与6.67点。豆油合约贴水幅度大幅缩窄，y1605,y1609合约贴水114.32，6.32，1701合约升水129.68点；OI605贴水44，RM605升水131.

Ø小结：

美豆种植面积预期下降，油籽市场启动，美豆小幅突破前高919.6之后回落国内油脂现货价格上涨强劲，大有比拼猪肉的趋势。4月国内大豆预计到港740万吨，较3月上涨200万吨，北方地区缺豆检修情况4月预计无法重现，如果生猪补栏恢复不利，豆粕价格可能有所回落。

豆粕合约暂时观望，前期颈线2370-2380已成压力位，注意补栏情况。

菜粕已回调至颈线1965之下，上个交易日显示前期颈线已成压力位置；

油脂类豆油棕榈油逢低买入。