宏源期货：豆类油脂早评-160331

2016年3月31日豆类油脂期货早评：油脂强势不改

Ø资讯要点：

1.近期黑色系商品走弱，但在满屏绿的市场中，棕榈油豆油菜油的强势十分耀眼，其中自年初豆油商业库存的下降和棕榈油减产预期功不可没。虽然菜油在抛储之下承压，但在豆油棕榈油带动下也属于强势品种。

2.美国农业部上周出口检验数据显示，上周检验量为56.75万吨，环比下跌1.314%，累计检验4142.2万吨，去年同期累计为4432.2万吨，同比下降6.54%。

3.3月30日菜油轮出预计14.89万吨，实际成交12.63万吨，成交率4.8%，均价5433元/吨。2010年的4600吨菜油依然流拍。

4.随着玉米价格下行和猪肉价格上涨，猪粮比价在3月下旬已突破10，按照国家标准，这已经超过了黄色预警区域。

5.国内一级豆油现货均价6171.67（0）元/吨，四级豆油均价6077.89（0）元/吨；豆粕现货均价2540.61（0）元/吨；棕榈油现货价格至5496.67（48.34）元/吨；大豆进口均价3000元/吨。菜油价格5990（-23.33），菜粕价格1850(0)。

6.国内大豆港口库存节后回升，库存658.76（-5.55）万吨，3月到港大豆约541万吨。豆油商业库存61.5（-0.35）万吨。棕榈油港口库88.45（0）万吨。油厂菜籽库存42.7（0）万吨，油厂菜油库存4.8（0）万吨。

Ø盘面视点：

1.美豆收于909，上涨0.00%，美豆粕收于272.1，上涨0.07%，美豆油收于33.76，下跌0.09%；马棕油收于2749，下跌1.08%。

2.豆粕1609合约昨收2334,下跌0.64%;豆粕1701合约收2417,下跌0.66%;豆油1609合约昨收6016,上涨0.00%;棕油1609合约昨收5504,下跌0.36%;菜油1609合约昨收5856,下跌0.2%;菜粕1609合约昨收1965,下跌1.01%。

3.豆粕合约贴水继续震荡，m1605，m1609和m1701合约分别升水-6，34和106点。棕榈油合约基差:p1605，p1609和p1701合约分别升水-38.33，45.67与56.33点。豆油合约贴水幅度大幅缩窄，y1605,y1609合约贴水157.89，61.89，1701合约升水90.11点；OI605贴水140，RM605升水131.

Ø小结：

油脂库存下降，大豆港口库存也有了显著下降，为油脂的强势提供了短期的有利因素。豆粕重新回到反弹起点，生猪补栏预期终究抵不过庞大的大豆供应量。

豆粕数次上攻无果，表示上方压力沉重空头坚决，在前期颈线试空。豆油靠近或破6000逢低买入，之前买油抛粕的策略应该赚的不错；

棕榈油关注5518点，有效突破则顺势短多。