[早评]宏源期货：商品回调 棕榈带动油脂依旧强势

资讯要点：

1.昨日文华商品尾盘回落0.88%，豆类油脂中粕类下行明显，油脂略有回调但整体依旧强势。

2.国内豆粕在期货价格数次冲高回落的过程中，现货交易出现了负基差交易，由于现货价格2450左右，期货主连价格一度达到2472。然而忙于出货锁利的南方油厂对小幅负基差也同样接受。

3.美国农业部将在月底发布库存季报，路透社分析师预计美豆库存15.56亿蒲式耳，创2007年以来同期最高。

4.马来西亚棕榈油3月份前20天出口环比增加12.6%，主因印度和中国需求增多，虽然欧盟近期对棕榈油进口数量有所下降，但是在印度和中国进口的带动下，马拉西亚棕榈油仍然得到提振。

5.国内一级豆油现货均价6171.67（41.67）元/吨，四级豆油均价6077.89（24.73）元/吨；豆粕现货均价2546.36（1.21）元/吨；棕榈油现货价格至5446.67（101.67）元/吨；大豆进口均价3000元/吨。菜油价格6013.33（0），菜粕价格1850(0)。

6.国内大豆港口库存节后回升，库存656.21万吨，3月到港大豆约541万吨。豆油商业库存63.77（2.57）万吨。棕榈油港口库92.4（0）万吨。油厂菜籽库存49.3（0）万吨，油厂菜油库存4.71（0）万吨。

?盘面视点：

1.美豆收于909.2，上涨0.02%，美豆粕收于272.6，上涨0.18%，美豆油收于33.59，下跌0.12%；马棕油收于2758，上涨1.29%。

2.豆粕1609合约昨收2370,下跌0.71%;豆粕1701合约昨收2443,下跌0.53%;豆油1609合约昨收6056,上涨0.77%;棕油1609合约昨收5564,上涨2.43%;菜油1609合约昨收5938,上涨1.13%，夜盘收于5940;菜粕1609合约昨收2012,上涨0.15%，夜盘收于2012。

3.豆粕合约贴水继续震荡，m1605，m1609和m1701合约分别升水-16，36和109点。棕榈油合约基差走强，其中p1605，p1609和p1701合约分别升水123，219与153点。豆油合约贴水幅度大幅缩窄，y1605,y1609合约贴水145.89，21.89，1701合约升水126.11点；OI605贴水111.33，RM605升水140.

?小结：

在商品整体回调的情况下，油脂依然强势，豆油棕榈油在夜盘也走出了不错的形态，从油粕比价看出现回调之后油粕比价继续回升。油脂在知名行业分析师Mistry表示，2015/16年马来西亚棕榈油产量可能减少200万吨，这是7年来最大幅下降，也推动了棕榈油价格的上涨。

豆粕数次上攻无果，表示上方压力沉重空头坚决，在前期颈线试空。

菜粕形态上形成了周线级别的突破，上方看至2100附近。

棕榈油豆油逢低买入；

菜油四周连涨，注意本周回调可能，逢低买入。