宏源期货：豆类油脂早评-160317

2016年3月17日豆类油脂期货早评：等待长期持有机会

Ø资讯要点：

1.北方缺豆，南方豆粕胀库；由于部分南方小油厂提前开工，导致现在豆粕胀库，而由于3月到港大豆数量不多，导致北方部分油厂停机检修。

2.国内生猪能繁母猪存量连续30个月下降，导致饲料需求不强，而且仔猪价格较高，也抬高了猪肉价格。

3.巴西雷亚尔由于政局原因近期震荡不止，也使得巴西豆农在雷亚尔升值期间有囤货行为，但暂时并不显著。

4.国内一级豆油现货均价6075（0）元/吨，四级豆油均价6007.37（2.11）元/吨；豆粕现货均价2550.61（-8.19）元/吨；棕榈油现货价格至5130（-53.33）元/吨；大豆进口均价2950元/吨。菜油价格5936.67（-26.66），菜粕价格1850(0)。

5.国内大豆港口库存节后回升，库存676.45（11.6）万吨，3月到港大豆约541万吨。豆油商业库存65.4（0.25）万吨。棕榈油港口库85.6（0）万吨。油厂菜籽库存45.45（0）万吨，油厂菜油库存5.3（0）万吨。

6.马来西亚令吉疲软，提振棕榈油出口力，但同时美豆油的走弱带动了棕榈油的下行。

Ø盘面视点：

1.美豆收于894.0，上涨0.2%，美豆粕收于267.9，下跌0.15%，美豆油收于32.65，上涨0.52%；马棕油收于2594，下跌0.54%。

2.豆粕1609合约昨收2295,下跌-0.78%,持仓变化62476手;豆粕1701合约昨收2368,下跌-1.00%,持仓变化7452手;豆油1609合约昨收5866,下跌-0.31%,持仓变化2074手;豆油1701合约昨收6004,下跌-0.27%,持仓变化-380手;棕油1609合约昨收5172,下跌-0.58%,持仓变化69932手;棕油1701合约昨收5118,下跌-0.54%,持仓变化2652手;菜油1609合约昨收5750,下跌-0.21%,持仓变化1226手;菜油1701合约昨收5884,下跌-0.14%,持仓变化276手;菜粕1609合约昨收1885,下跌-1.36%,持仓变化11486手;菜粕1701合约昨收1827,下跌-0.98%,持仓变化4584手。

3.豆粕合约贴水继续震荡，m1605，m1609和m1701合约分别贴水263.39，265.39和191.39点。棕榈油合约基差走弱，其中p1605，p1609和p1701合约分别升水-55.33，34.67与-13.33点。豆油合约贴水幅度大幅缩窄，y1605,y1609合约贴水257.26，111.32，1701合约升水28.74点。OI605贴水357.33，RM605升水65.

Ø小结：

大豆价格依然有走弱的可能，对于豆粕而言，2300并不是个较好的长期持有位置，尤其随着现货价格不断下行，势必带动期货价格也随之走低。如果暂时豆粕未触底，则菜粕也没有到底部区间。巴西豆农在

豆粕菜粕暂勿抄底，；

豆油现货价格继续处在高位，菜油价格在抛储压力居然依然有起色，豆油依然有着5日均线支撑与上行形态，可以依托5日均线适度短多,设好止损，下破即出。

MPOB报告依然未公布，棕榈油合约可观望。