宏源期货：白糖早报-160310

宏源期货白糖早评：资金博弈，郑糖震荡加剧

要点

1.原糖：05合约连续冲击15美分未果，呈现冲高回落，两阴夹一阳，短期面临回落整理。

2.国内现货：昨日（3月9日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商报价5400元/吨（-20）；南宁中间商新糖报价5370元/吨（-10）；湛江湛江制糖集团新糖报价5400-5420元/吨（0）；昆明中间商新糖报价5200元/吨（0）

3.郑糖盘面回顾：昨日（3月9日），SR1605合约开盘5313，收涨28点（涨幅0.52%），报收5370，减仓69684手，持仓为935836手。

4.糖商Czarnikow表示，泰国糖厂当前榨季甘蔗压榨进度开始放缓，指出数据显示日均甘蔗压榨量已从上周的92万吨降至85万吨。

5.至2016年2月底，2015/16年制糖期全国已累计产糖618.35万吨，本制糖期全国累计销售食糖248.17万吨（上制糖期同期销售食糖326.77万吨），累计销糖率40.13%（上制糖期同期44.84%）。

6.巴西中南部2016/17榨季甘蔗压榨量预计为6.22亿吨，此前预估为6.15-6.30亿吨。预计到3月中旬，西中南部约有70家糖厂提前开榨。

小结：郑糖近日受资金博弈，基本面和技术面对短线的走势都没参考价值。昨日北方销区价格下调30报价5350，产区与销区倒挂的现象非常明显。而南方的国产糖挺价惜售，不利于去工业库存，贯穿全年最大变数的走私糖问题，皆作为多空热炒的题材，至今为止，对今年走私糖流入国内多少尚无权威数据。春节后长时间呈现期现贴水的情况，市场处于中期空头排列。操作上目前尚无清晰的交易逻辑，左侧轻仓试多要严控仓量和注意节奏变化。