华泰期货：焦炭焦煤周报20160307
2016-03-07 08:47 来源：钢联资讯
三月份下游需求开始启动，钢材供需两旺，近期钢材价格大幅拉涨，五大钢材品种平均涨幅高达82元/吨，不过周五夜盘前焦炭、焦煤相对偏弱。经历了4天的调整后周五夜盘多头突然发力，市场对于两会期间宏观政策出台利好的期待引发了工业品的集体暴涨，黑色原料端品种均拉至涨停板。库存方面来看，上周港口焦炭库存上升19万吨，港口炼焦煤库存低位运行。钢厂及独立焦化企业炼焦煤库存变化幅度很小，虽然上周钢厂及独立焦化企业开工率均小幅上升2%左右，但均未对炼焦煤进行补库。上周炼焦副产品价格涨跌互现，粗苯上涨50元/吨，煤焦油持平，甲醇下跌50元/吨，由于焦炭现货价格上涨20元/吨，独立焦化企业亏损幅度小幅减少。上周钢材社会库存上升幅度很小，显示下游需求已经启动，年初信贷爆发式增长促使需求释放加速。短期来看，在钢材库存仍处低位的情况下钢价易涨难跌，钢价仍有进一步上涨要求，焦炭、炼焦煤因供应相对更为充裕，涨价幅度逊于钢材。上周五夜盘涨停后，焦煤期货升水幅度加大，焦炭期货贴水幅度大幅减小，建议投资者在期货大幅冲高后对多单逐步进行获利了结，考虑到煤焦近月合约受制于仓单压力上涨空间有限，在市场情绪乐观的背景下做多1609合约更为安全，若本轮行情领涨的铁矿石期货出现上涨乏力现象，建议优先做空焦煤1605合约。套利方面，国内煤矿大量复产后供应有所上升，独立焦化企业也适当提高了开工率，近期焦炭涨幅大于焦煤，两者比价升至1.2左右，买焦炭抛焦煤套利操作可以暂时获利了结。
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