3月热轧H型钢市场震荡上行
概述：截止到本月底，我网H型钢综合指数报收58.1点，较上月同期上涨0.9%，去年同期H型钢指数为71.5，较去年同期相比下降13.4%。本月H型钢市场价格低位上涨，华北涨幅接近百元/吨，华东、华南涨幅在20-40元/吨，2月恰逢春节长假，市场有效交易日不多，整体成交难达商家预期。春节过后，市场交易陆续恢复，在原料及资本市场价格大幅上涨的影响下，主导钢厂纷纷上调出厂价格，商家积极跟涨，市场活跃度增强。本月原料价格止跌反弹，H型钢产量较上月小幅下降，出口接单情况不甚理想。综合来看，3月春暖花开，需求持续向好，预计3月热轧H型钢市场有望继续震荡上行，具体情况如下：
一、2月份国际市场总体平稳
2月，亚洲市场盘整运行，日本市场保持平稳，韩国市场库存压力大，进口或将减少，美国型材价格继续维稳运行，欧洲市场小幅反弹，具体如下：
1、日韩市场H型钢价格平稳向好
日本新日铁住金公司(NSSMC)维持2月份（3月份轧制）国内H型钢合约价平稳，自2014年2月以来一直保持平稳。目前，东京SS400大型H型钢价格约7-7.1万日元/吨（625-634美元/吨），较上月下滑2000日元/吨。
NSSMC表示，1月末以来H型钢市场需求放缓，预计3月或4月将有所增加。H型钢库存保持在适当水平，NSSMC附属H型钢经销商Tokiwakai集团1月末库存量为18.5万吨，较去年12月末增加0.2%，同比降12.1%。
日本东京制钢发布2016年3月份钢材出厂价格表，所有品种钢材出厂价下调3000-7000日元/吨。其中，热卷、酸洗板卷、热镀锌板、花纹板及H型钢下调3000日元/吨，厚板、热轧薄板、酸洗薄板及花纹板下调5000日元/吨，螺纹钢价格下调7000日元/吨。详见国际价格行情。
韩国钢材库存大幅攀升，根据韩国发展银行发布的主要工业行业月度趋势报告，1月份，随着韩国国内消费量的提升，钢铁产量增加1.5%，但出口大幅下降26.7%。这导致钢材发运量的大幅下降和库存的大幅攀升。与此同时，1月份韩国钢材进口量也同比下降30.9%。
2、美国长材市场保持稳定
长材方面，保持稳定。最近一周美国长材市场保持稳定，需求依然不见起色，而供应也维持稳定。目前中西部钢厂的螺纹钢出厂价为470美元/短吨，线材为445美元/短吨。供应方面，最近几周美国钢厂开工率基本保持在70%左右，未出现季节性提升。而最新的数据显示，1、2月份的螺纹钢和线材进口量也基本保持在正常水平。因此目前美国长材市场供需基本平衡，加上废钢价格也一直维持稳定，价格缺乏上涨动力，预计短期内市场将继续保持平稳。
二、2月热轧H型钢产量继续下降
产量：2月份，国内热轧H型钢产量产量小幅下降，马钢、莱钢、津西产量均较上月变化不大，新泰钢铁产量较上月有所增加，邯钢继续生产轨道钢，本月H型钢产量无，近期无H型钢生产计划，天柱钢铁2月份无检修，产量在8.6万吨左右，包钢2月份H型钢产量在5.03万吨，下月计划5万/吨，长治钢铁2月产量较上月持平，全月产量在4.5万吨左右。据不完全统计，本月热轧H型钢总产量117.73万吨，较上月环比下降0.77万吨，降幅0.64%。
据不完全统计，马钢2月份生产12万吨，其中大线生产8万吨，中小线4万吨，3月份计划产量12万吨左右。莱钢2月份生产16万吨，产量较上月小幅下降，出口1.5万吨，3月份计划产量19万吨左右。津西钢铁2月份产量在24.5万吨，其中H型钢大线11.3万吨，H型钢中小线13.2万吨，3月份计划生产：大线13万吨左右，中小线18万左右。日照钢铁2月份型钢产量21万吨，出口5.5万吨，3月份计划17万吨。
首钢长治钢铁H型钢2月份产量在4.5万吨，3月份计划生产5万吨左右。新泰钢铁2月份4万吨左右，3月份计划4.5万吨，看接单情况。邯钢2月份以生产轨道钢为主，H型钢量无，3月份继续生产轨梁，H型钢近期均无排产计划。
民营钢厂方面：河北兴华钢铁H型钢2月份产量10.5万吨，3月计划产量11万吨。唐山天柱钢铁2月份产量约8.6万吨左右，3月份计划量9万吨。3月份莱芜金丰H型钢本月产量无，3月份继续停产。唐山鑫亿源钢铁2月产量2.6万吨，3月计划产量3.5万吨；唐山盛达钢铁2月份产量在5万吨，3月计划4万吨左右。
检修、排产情况：
河北天柱钢铁H型钢生产线自1月18日起检修7天，影响产量2.3万吨。
莱钢型钢小线计划于3月上旬开始检修，为期15天，预计影响产量1万吨左右。
河北兴华钢铁计划于3月3日左右对型钢生产线安排检修，为期10天，预计影响产量3.6万吨左右。
日照钢铁计划3月8号开始对型钢小线安排检修，为期17天，预计影响型钢总产量6.8万吨左右。
马钢3月份排产：
大线:W24-W12-700*300-500*200-350*350-W21-300*300-500*300-400*400-400*300-W14-250*250-W16-400*200-W12-350*175
小线:200*150-W12-200*200-W8-300*150-250*175-W10
三、国内热轧H型钢市场继续下跌
（一）热轧H型钢现货市场表现
图1：2013年2月-2016年2月北京市场H型钢价格走势图
华北市场：2月华北市场H型钢价格连续上涨，原料价格走高带动主导钢厂连续上调出厂价格，商家到货成本上升，跟涨意愿强烈。截止到月底，H型钢价格较上月涨80-100元/吨左右。华北地区以北京为例，上中旬，恰逢春节长假，市场交易基本陷入停滞，价格基本维持平稳。节后开市，唐山钢坯连续大涨，下游商家补货积极，市场成交活跃，带动型钢价格一路走高。具体情况如下：
截止到2月底，北京市场小规格如200*200报价2080元/吨，较上月涨140元/吨，一般大规格如588*300等价格报2070元/吨，较上月涨60元/吨，300*300报价在2050元/吨，较上月涨110元/吨。
本月京津市场到货一般，贸易商库存较上月有所增加，个别商家冬储少量存货，小规格资源有所缓解，天柱及盛达钢铁资源均有到货，二线钢厂资源价格略低，出货尚可。本月主导钢厂接连上调出厂价格，商家到货成本增加，被迫上调出货价格，好在下游用户尚能接受，成交好于预期。3月春暖花开，需求好于预期，加上成本及资本市场利好因素影响，价格有望继续震荡上行。
图2：2013年2月-2016年2月上海市场H型钢价格走势图
本月华东市场价格小幅上调20-40元/吨，以上海市场为例，本月市场价格震荡趋强运行，整体成交尚可，市场主流价格较上月相比上涨20-40元/吨。具体情况如下：马钢200*200报价1960元/吨，较上个月涨40元/吨；马钢400*200报价1990元/吨，较上月涨20元/吨；津西300*300报价1940元/吨，较上个月涨40元/吨；莱钢588*300报价2020元/吨，较上个月涨20元/吨。如图2所示。
本月上海地区型材价格小幅上涨，主要是由于唐山钢坯价格大幅上调的影响，成本上移，带动主导钢厂纷纷上调出厂价格，其中日照小规格上调60元/吨，津西全线上调60元/吨，天柱上调60元/吨，鞍山宝得连续两日上调累计50元/吨，兴华钢厂上调20元/吨；另外，节后市场库存虽有上升，但还有不少资源仍未抵沪，从统计库存情况来看，H型钢增幅较大为2万吨，工角槽增幅较小为0.99万吨。在原材料和钢厂双双拉涨的情况下，市场心态开始变化，虽说目前市场成交一般，但也无法阻止市场价格随之拉高，因此预计三月份华东市场H型钢价格将继续震荡上行。
图3：2013年2月-2016年2月乐从市场H型钢价格走势图
华南市场：进入2月份之后，上旬因为春节放假，市场处于休市状态，年前部分有补库，但整体库存处于偏低水平，节后市场开始活跃，库存增加，下游需求缓慢恢复中，市场成交情况不太理想。乐从型材市场方面，尽管节后唐山以及日照、宝得等型材厂家价格均有明显上调，但是考虑到终端用户尚未开工，市场需求有限，且目前市场资源均有较大利润空间，商家心态谨慎，价格未有跟涨，仅部分低位资源小幅探涨。下旬随着钢厂开工情况增加，加之唐山型材价格不断上涨，本地市场型材价格理性上调，整体成交尚可。
截止发稿时，津西200*200等小规格价格在2170元/吨，较上月涨20元/吨，马钢400*200的价格在2230元/吨，较上月涨20元/吨，津西300*300的价格在2270元/吨，较上月涨20元/吨。对于后期市场走势，在需求尚未全面恢复且原材料以及钢厂价格冲高乏力的情况下，本地型材市场将以平稳观望为主。如图3所示。
（二）1月份国内热轧H型钢主导钢厂价格调整情况
2月原材料市场价格触底回升，截止到2月底，日照PB粉主流成交价格在355元/吨，价格同上月同期相比上涨37元/吨左右。本月国内焦炭市场价格弱势走跌，河北钢铁焦炭采购价较上月继续下跌，一级冶金焦到厂价750元/吨，较上月基本持平。焦炭价格继续稳，矿石价格明显上涨，原材料价格触底反弹，钢厂生产成本上移，带动出厂价格大幅上升，具体情况如下：
1、马钢：
2016年2月2日马钢出台2016年1月订货优惠政策，在“1月份马钢H型钢、中型材出厂价格表”的基础上：H型钢小规优惠600元/吨，现Q235200*200执行价格为1600元/吨（含税1872.00）。H型钢大规格优惠660元/吨；现Q235400*200执行价格为1590元/吨（含税1860.30）；Q235300*300执行价格为1640元/吨（含税1918.80）。
2016年2月29日马钢出台2016年2月订货优惠政策，在“2月份价格表”的基础上：H型钢小规优惠520元/吨，现Q235200*200执行价格为1680元/吨（含税1965.60）。H型钢大规格优惠580元/吨；现Q235400*200执行价格为1670元/吨（含税1953.90）；Q235300*300执行价格为1720元/吨（含税2012.40）。
2、莱钢：
山钢型钢1月21日-31日在21日价格基础上小规格H型钢、省内工槽钢优惠100元/吨，大规格H型钢（不含400*200系列）、工槽钢优惠70元/吨，中型不动。
另2月1日挂牌价在上期价格基础上维持不动。现200*200莱芜出厂价2050元/吨，500*200出厂1970元/吨，300*300出厂2040元/吨，25#工字钢出厂1950元/吨。
山钢型钢2月1日-15日在1日价格基础上小规格H型钢、省内工槽钢优惠90元/吨，大规格H型钢（不含400*200系列）、工槽钢价格优惠60元/吨，中型不动。2月16-19日小规格H型钢、省内工槽钢优惠30元/吨，其他维持不动。
另2月20日挂牌价在上期价格基础上维持不变。现200*200莱芜出厂价2050元/吨，500*200出厂1970元/吨，300*300出厂2040元/吨，25#工字钢出厂1950元/吨。
山钢型钢自2月22日起在上期价格基础上中、大规格H型钢、工槽钢上调30元/吨。现200*200莱芜出厂价2080元/吨，500*200出厂2000元/吨，300*300出厂2070元/吨，25#工字钢出厂1980元/吨。
3、津西钢铁：
河北津西钢铁自2月16日起，对大小型钢价格统一含税上调60元/吨。（注：津西价格以最终结算价为准）
河北津西钢铁自2月21日起，对大小型钢统一含税上调60元/吨。（注：津西价格以最终结算价为准）
河北津西钢铁自2月25日起，对大小型钢市场售价统一含税上调60元/吨。（注：津西价格以最终结算价为准）
4、日照钢铁：
2月17日照钢铁在上期价格基础上对型钢产品小型价格上调60元/吨，大型除400*400系列外其他上调30元/吨：现上海地区H型钢小规格系列出厂挂牌价格1993元/吨、400*200系列1933元/吨、300*300系列1933元/吨、350*350系列1963元/吨、400*400系列2003元/吨；含税。
2月22日照钢铁在上期价格基础上对型钢产品价格统一上调60元/吨：现上海地区H型钢小规格系列出厂挂牌价格2053元/吨、400*200系列1993元/吨、300*300系列1993元/吨；含税。
5、鞍山宝得：
2016年2月16日鞍山宝得H型钢在1月22日价格基础上统一上调30元/吨，现200*100、200*200系列出厂1810元/吨，250*250出厂1890元/吨，以上为现款含税价格。
2016年2月17日鞍山宝得H型钢在16日价格基础上统一上调20元/吨，现200*100、200*200系列出厂1830元/吨，250*250出厂1910元/吨，以上为现款含税价格。
2016年2月22日鞍山宝得H型钢在17日价格基础上统一上调30元/吨，现200*100、200*200系列出厂1860元/吨，250*250出厂1940元/吨，以上为现款含税价格。
2016年2月24日鞍山宝得H型钢在22日价格基础上统一上调40元/吨，现200*100、200*200系列出厂1900元/吨，250*250出厂1980元/吨，以上为现款含税价格。
6、天柱：
河北天柱型钢自2月22日起，指导价格在上期价格基础上统一上调100元/吨。现350*175系列出厂指导价格2200元/吨，400*200系列2240元/吨，45工字钢2100元/吨。
7、新泰：
山西安泰型钢2月挂牌价在1月结算基础上统一含税上调50元/吨。
山西安泰型钢自2月22日起，在2月挂牌价格基础上对型钢价格统一含税上调50元/吨。
四、3月份热轧H型钢市场的基本判断
3月份热轧H型钢走势需关注以下几个方面：
2月财新中国通用制造业采购经理人指数（PMI）数值录得48.0，制造业活动继续放缓,低于1月0.4个百分点，为5个月来最低。
2016年2月份，中国非制造业商务活动指数为52.7%，虽比上月回落0.8个百分点，但继续位于扩张区间。其中服务业商务活动指数为52.2%，回落0.5个百分点。
目前国际市场整体表现疲弱，而2、3月份也处于出口淡季，从钢厂方面了解到近期钢厂接单情况普遍不好，内贸压力偏大。但是值得注意的是，莱钢、日照、兴华及天柱3月份均有7-10天左右的检修，累计影响产量14万吨左右，10%左右的减产将会对市场带来较强的支撑。另外，4月底唐山即将召开世园会，唐山及周边钢企将会有不同程度的减产限产，二线钢厂资源减量明显。
综合来看，目前国内热轧H型钢整体震荡上行，原料价格触底反弹，资本市场整体向好，加之3月春暖花开，需求持续好转，预计3月份国内热轧H型钢有望震荡上涨。
徐国荣，010-57930635
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