玉米淀粉：低位整理 短线操作 0225

【昨日内盘】

大商所玉米淀粉期货CS1605合约收盘2067元/吨，最高2092元/吨，最低2049元/吨。较前一日结算价跌幅0.29%，全天成交量567124手。

【基本面】

1．关注焦点：玉米收储情况，玉米淀粉新价以及行业开工率变化情况。

2．现货价格：吉林长春玉米淀粉出厂报价2300/吨。山东邹平玉米淀粉出厂报价2320元/吨，山东滨州玉米淀粉出厂报价2280元/吨，山东潍坊玉米淀粉出厂报价2300元/吨；上海玉米淀粉市场销售价2550元/吨，福州玉米淀粉市场销售价2600元/吨，广州玉米淀粉市场销售价2580元/吨。

3．进出口：2016年01月当月出口11093.65吨（同比上升229.39%）；2015年全年中国玉米淀粉出口7.4万吨，较上年同比增幅30.77%；

4．开工率：截至到2月19日当周玉米淀粉行业开工率粗估在48%左右;酒精行业开工率55%。

5．产业链市场信息：

（1）长春玉米现货价2050元/吨；东北公主岭F55果葡糖浆报价3250元/吨；山东F55果葡糖浆报价3300元/吨；

（2）据海关数据显示，2016年01月份我国进口玉米约7986.25吨（同比下降98.62%）；

（3）截至02月20日，临储玉米收购，本期收购104.4万吨（累计收购量8382万吨）；

（4）有机构统计，1月下旬我国玉米淀粉库存13～14万吨，属于历史较高水平。主要原因是由于2015年底政府补贴促使企业加快生产淀粉，但春节前夕终端消费企业备货力度不大，导致淀粉库存处于偏高位置。

小结：春节后玉米淀粉行业开工率有所回升，较春节期间粗估提高3%；部分玉米现货报价较上周下调20～50元/吨；截至上周，吉林玉米淀粉加工亏损50元/吨，山东淀粉加工盈利2元/吨。后期需继续关注玉米收储情况，超期玉米定向销售计划情况，行业开工率变化以及新粮价格情况。

【技术分析】

玉米淀粉期货CS1601合约上一交易日高开低走收小阴；KDJ、MACD指标张口有利于空头；从持仓前20位会员的总持仓情况来看，多头持仓暂时占优。期货合约CS1605从技术上看，目前处于低位震荡格局。

【操作建议】

随着临储玉米收购量不断增多，有望创历史新高，但陈粮出库政策迟迟未能出台。市场有关原材料玉米的降库存的传闻近期频发，打压近期价格。原材料降库存政策未确定之前，预计依然维持低位震荡格局。操作上建议，短线参考支撑压力位，震荡思路操作。若有关原材料玉米降库存政策落实，且玉米淀粉价格上再创新低，才可空单中线持有。CS1605支撑位1970-2000，压力位2170-2200。