宏源期货：棉花早评-160224

02月24日宏源棉花早评：面企纺企节后开工并不积极

资讯要点：

1.元宵过后，许多棉企和贸易商缓慢复工之中，从面企调查之中发现棉企多以低库存运行为主，许多面企开工仍然视销售情况而定。下游纺织企业陆续开工，但整体库存水平1个月至2个月的纺织企业并不急于大量采购原材料，多数观望等待，给了期棉价格更多不确定因素与下跌可能。

2.今日化纤与棉布总销量达到316万米，增加35万米，其中棉布销售104万米，增加26万米。

3.新疆阿克苏地区春耕开始，今年棉种价格略有上涨，每亩种子成本增加10-20元。

现货报价：

1.全国均价:全国229棉花价格12793（-5）元/吨，328棉价格12200（-9）元/吨，527棉价格11390（-8）元/吨；136长绒棉价格指数22300(-200)元/吨，236长绒棉价格指数21550(-150)元/吨；棉花均价12174.62(0)元/吨，棉粕均价2182.67(0)元/吨，棉籽均价2152(8)元/吨，棉油均价5270(0)元/吨

2.新疆报价：棉花现货均价12000元/吨，棉粕1650元/吨，棉籽1620元/吨；棉油出厂价4322.5元/吨，棉粕出厂价1800元/吨，棉壳出厂价格960元/吨。

3.标准级别3128B到收购价：甘肃3128B棉花报价12000元/吨，山东3128B报价12210元/吨，河北3128B报价12100元/吨，湖北报价12150元/吨。

4.新疆和丰县3129（手采）价格16600元/吨，3129（机采）价格15600元/吨。

盘面分析：

1.棉花1605合约昨日收于11025，下跌1.34%，夜盘收于11010；1609合约昨日收于10485，下跌0.19%，夜盘收于10465；1701合约收于10170，下跌0.29%，夜盘收于10150；ICE棉花收于57.85，下跌1.18%；

2.升贴水幅度如下：

新疆棉花现货升水1735，期货贴水幅度14.22%；全国平均贴水1895.85，期货贴水幅度15.09%；

3.从K线形态来看，郑棉依然处在多种均线压制之下震荡下行，2月18日虽然重新站上5日均线，上方压力依然重重，在外盘反弹结束之后再次落在5日均线之下，5日和10日均线反而成为压力，同时布林通道扩大，有进一步下跌甚至跌幅扩大的可能；MACD指标显示空头量能缩减，但DIF与DEA线早在超卖位置以外，显示空头趋势未改。

小结：

在国储棉轮出消息迫近的情况下，前期小幅随外盘反弹之后又在ICE期棉大跌之下回落，棉市悲观情绪不改，依然有继续向下的可能，但在下游纱厂纺织企业开始大量备货之前，现货期货将继续下行。

操作建议：短线郑棉1609合约在10日均线10500附近试空，设好止损。