宏源期货：白糖早报-160223

宏源期货白糖早评：郑糖被动技术性反弹

要点

1.原糖：原糖出现超跌技术性修复，但是临近交割周，要谨防原糖市场剧烈波动。原糖的疲软还将延续，配额外进口的内外价差又达到了1000的状态。

2.国内现货：昨日（2月22日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商报价5380元/吨（0）；南宁中间商新糖报价5400元/吨（0）；湛江湛江制糖集团新糖报价5400元/吨（0）；昆明中间商一级糖报价5050元/吨（0）

3.郑糖盘面回顾：昨日（2月22日），SR1605合约开盘5348，收涨16点（涨幅0.3%），报收5346，减仓9458手，持仓为817244手。

4.福四通：15/16年度全球糖供应短缺量或增至700万吨。CPC：未来几个月将出现2012年以来的首次拉尼娜现象。10月1日-2月15日印度糖产量为1730万吨，较上年度同期的1670万吨上升3.6%。

5.中国1月份进口食糖29万吨同比减少24.7%

6.巴西东北部地区原糖现货升水大涨，因签约向欧盟精炼商销售至少30万吨配额糖，并将多数受干旱影响的甘蔗用于生产乙醇。

小结：节后郑糖对利多表现较为麻木，体现在市场对打击走私的信心不足，2月份进口数据的减少，市场出现选择利多疲劳。郑糖夜盘技术反弹，更多是受到国内外商品市场及股市如火如荼、做多情结的感染。盘口1605出现空头离场，减仓上行，但是主动性买盘略显不足，现货市场淡销的格局一时难改。操作上1605短多接近5400一线建议止盈离场，长线投资者逢回落或急跌在远月上逐步建立多单头寸。