华泰期货：贵金属周报20160222
2016-02-22 08:45 来源：钢联资讯
美联储货币政策方向和市场靠拢，预期兑现背景下贵金属避险需求料有所降低。美联储1月FOMC会议纪要显示，美联储对于金融市场的持续动荡表示出担心，未来料存在更缓加息的可能，这与此前市场认为美联储更缓加息的预期接近，我们认为市场预期的兑现或令贵金属的避险情绪有所削弱，金银继续维持1月以来大幅上行的概率降低。
市场继续看多贵金属。CFTC报告显示，截止2月16日，黄金和白银期货基金净多持仓继续增加，黄金较去年12月低点已上扬11倍，白银上涨2.77倍，接近去年10月水平。ETF市场表现更为抢眼，上周五黄金SPDR更是单日增仓19.33吨，使得黄金总持有量回升至去年5月时的水平。按美联储语：年初以来金融市场波动更甚于去年8月；从而提振了市场避险需求。
市场尾部风险并未消除，关注月底G20峰会全球政策制定者是否会向市场释放利好信号，以缓和目前竞争性货币和市场动荡格局。目前对贵金属维持前期反弹通道的判断，全球经济缺乏新增长点和油价的继续疲弱、在货币政策被认为无效后削弱市场风险偏好，而由于大宗商品价格下行和前期美联储加息和非美地区货币政策差异性带来的经济体资产负债表恶化预期依然是市场关注的尾部风险。
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