瑞达期货：油价下滑拖累铜价走低 Fed会议纪要或提供指引

外盘走势：亚市伦铜陷入区间窄幅波动，其中3个月LME铜微涨0.03%至4548美元/吨，继续企稳于均线组之上，表现明显抗跌于沪铜。持仓方面，2月15日伦铜持仓量为31.5万手，较12日减少2131手，显示多空减仓离场，其中多头减仓意愿较强。

现货方面：据SMM报道，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水290元/吨-贴水200元/吨，平水铜成交价35170元/吨-35270元/吨。日内市场货源充足，供应增多，持货商出货心态升温，市场报价贴水较昨日亦有所扩大，平水铜主流报价区间贴水290-贴水250元/吨，少数贸易商部分品牌平水铜低价可放至300元/吨，吸引买盘入市成交，呈现供大于求。

内盘走势：今日沪铜1604合约延续隔夜跌势，进一步下滑，尾盘收于35540元/吨，较日内高点36000元/吨回落1.28%，显示上方抛压较重，但目前沪铜仍运行于均线交织处，下方支撑关注60日均线35300元/吨。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1603合约和1604合约正价差持平至70元/吨。

市场因素分析：因OPEC及俄罗斯并未如期减产，美原油期货承压续跌，现交投于28.9美元/桶附近，部分拖累基本金属走低。目前市场聚焦明日凌晨3:00的美联储会议纪要，预期偏温和，届时美元指数或将进一步承压下滑，现交投于96.6附近。行业资讯方面，发改委称，经初步统计，目前正在积极推进的一批国际产能合作重大项目建成后，可在境外形成阴极铜产能约19万吨/年。

行情研判：今日沪铜1604合约承压续跌，尾盘收跌至35480元/吨，但沪铜还未摆脱振荡运行区间，同时伦铜表现强于沪铜，两市比值进一步下滑。短期铜价在偏空的经济基本面和宽松的货币政策之间寻求交投方向，建议沪铜1604合约仍以35300元/吨为涨跌分界线，未跌破前多单谨慎持有。