白糖：多单谨慎持有 0204

【昨日内盘】

日盘：郑商所白糖期货1605合约收盘5387元/吨，较前收盘价涨3元/吨。

夜盘：郑商所白糖期货1605合约收盘5364元/吨，较前收盘价跌23元/吨。

【隔夜外盘】

纽约ICE＃11原糖03月合约报12.87美分/磅，跌0.12美分。

【基本面】

1．市场焦点：走私，消费。

2．现货价格：南宁集团新糖报价5290元/吨（－20），昆明新糖5180（－20）。

3．注册仓单：32895张（－81），有效预报11769张。

4．产销情况：2015/16年制糖期已进入生产旺季（甜菜糖厂除3家尚未停榨外，其余均已停榨）。截至2016年1月底，本制糖期全国已累计产糖421.09万吨（上制糖期同期产糖478.57万吨），比上制糖期同期少产糖57.48万吨，其中，产甘蔗糖339.7万吨（上制糖期同期产甘蔗糖405.13万吨）；产甜菜糖81.39万吨（上制糖期同期产甜菜糖73.44万吨）。截至2016年1月底，本制糖期全国累计销售食糖195.18万吨，累计销糖率46.35%，其中，销售甘蔗糖160.85万吨，销糖率47.35%；销售甜菜糖34.33万吨，销糖率42.18%。

5．进口情况：中国2015年12月份进口食糖50万吨，2015年累计进口485万吨，成全球最大进口国。中国2014年进口食糖348万吨、2013年进口食糖455万吨、2012年进口食糖375万吨、2011年进口食糖292万吨。

6．行业政策：15/16榨季广西甘蔗首付价格为440元/吨对5800元/吨一级白砂糖含税销售价格；配额外食糖纳入自动进口许可管理，配额内仍为194.5万吨。

7．供需：预计2015/16榨季国内食糖产量为900万吨，消费量为1550万吨。

【技术分析】

郑糖1605合约持仓相对稳定；从价格水平来看，价格处于5日均线之下，有利于空头；从技术指标来看，日线的KDJ继续向上，短期偏向于多头。

小结：技术指标相对混乱，短期期价偏向低位震荡。

【操作建议】

5400附近的多单谨慎持有，5480附近多单适量止盈，5300止损。支撑参考5350－5450元/吨，压力参考5700－5800元/吨。