宏源期货：煤焦钢早报20160204

宏源期货早评：原油变猴市，黑色从中受益

宏观指引

发改委：中国今年经济增长目标定在6.5-7%区间，失业率目标4.5%以下。去产能先从钢铁煤炭两个行业入手，可以处理好去产能后失业问题。中国经济硬着陆说法不符合实际。去年外资流入增5.6%，无大规模撤资。财政部：2015年全国财政赤字1.62万亿元，同比增2700亿元，其中中央财政赤字1.12万亿元，地方政府赤字5000亿元，同时新增政府地方专项债券1000亿元。

现货报价

上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报1860元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为1540元/吨。澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报348元/吨，唐山国产矿报430元/吨，普式报价44.75美元/吨。唐山二级冶金焦报690元/吨，天津港准一级冶金焦报775元/吨。京唐港山西产主焦煤报670元/吨，澳产主焦煤报670元/吨。

夜盘报价

螺纹夜盘1605收于1844元/吨，涨幅1.37%，总成交量为1795526手。铁矿石夜盘1605收于335.5元/吨，涨幅2.60%，总成交量为1490448手。焦炭夜盘1605收于648.5元/吨，涨幅0.86%，总成交量为45316手。焦煤夜盘1605收于564.5元/吨，涨幅1.16%，总成交量为45032手。

技术分析

螺纹主力1605回踩中期均线均线以及布林中轨确认支撑，隔夜再度转强，MACD柱状线归零，趋势指标上行，但倾角不大，未摆脱阶段性高位震荡。

铁矿石主力1605隔夜大涨选择向上突破，330压力位已经被击穿，均线系统发散上行，摆动指标走强，上行空间打开，反弹将延续。

焦煤主力1605夜盘跳空高开后震荡回落，仍未能突破前期高点和布林上轨，RSI和MACD转强，均线向上发散，反弹势头走强，偏多思路。

小结

猴年将至，美原油开启猴市走法，隔夜价格大涨愈9.6%，同时美元指数大幅暴跌，引发整个商品市场波动率加剧，夜间工业品整体走高。黑色板块以铁矿石领涨，主力1605合约夜间成交量再次回升至百万手之上，且从昨天开始便出现增仓上行格局，多头信心充足，反观螺纹主力自1月下旬开始大幅减仓，目前成功出逃130万手以上，缺少增量资金配合，反弹后劲稍显不足，技术形态上看也没有形成实质性突破。铁矿石的领涨与钢厂复产的基本面背景相吻合，外矿供应季节性淡季也导致港口库存压力回落，钢厂外矿库存可用天数已经由年末的20天快速回升至26天，距离高点30天以上仍有补库空间。除焦炭外，黑色板块主力品种此轮反弹均已超过15%，距离春节长假仅剩两个交易日，当前商品系统性风险抬升，不建议黑色持仓过节，更不建议此时追多，短线高抛低吸为主。