华泰期货：贵金属日报20160204
2016-02-04 09:16 来源：钢联资讯
国际金银价格从1月初开始，国内价格从12月初启动的本轮反弹，开始于人民币贬值和欧美股市大跌，加速于美联储年内不加息的预期（美元单日大跌），以SPDR为主的黄金ETF基金加速配置，持仓快速流入。梳理美联储影响路线图：1月美联储褐皮书显示经济仍在增长，其后美联储1月暂未加息但表示关心全球经济金融形势的同时不放弃3月加息选项，2月美联储两位高官的讲话——副主席费舍尔认为目前很难判断市场波动对3月决议影响，纽约联储杜德利表示持续的金融状况收紧将令FOMC承压——向市场释放美联储面临的困难，CME利率期货显示美联储加息无望。我们发现美联储货币政策依然很大影响着贵金属价格走势。从时间上，昨日美国财政部公告“就中国拥有市场化汇率机制的重要性进行讨论”后美元加速下滑。截止目前，本轮金价最高反弹9.53%（约100美元），对比13年美联储收紧货币政策预期以来，13年底最高反弹17.7%、14年底反弹15.5%，15年8月反弹11.0%；我们看到目前从经济数据上，美国仍处于缓慢复苏的格局（昨日ADP就业数据依然向好，预计周五非农就业数据虽因冬季有所回落，但仍相对偏乐观），关注点在于金融市场动荡对于美联储加息节奏的影响，贵金属仍存反弹空间，但在美股短期企稳和商品反弹背景下我们对贵金属反弹持谨慎态度——关注美联储主席耶伦10日国会证词。
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