宏源期货：豆类油脂早评-160204

2016年2月04日豆类油脂期货早评：原油上涨，大豆前景好转

Ø资讯要点：

1.美国非制造业指数创出两年来新低之后，纽约联储主席杜德利表示需要考虑金融状况；在美国加息预期几乎减弱至零的情况下，原油价格等国际商品价格上涨。CBOT大豆持仓中非商业和商业持仓多头空头持仓差减少，商业持仓有少量净多头，非商业持仓有少量净空头。

2.南美天气依然以晴朗干燥为主，对于阿根廷大豆生长开始产生不利因素，但市场有分析师声称周末阿根廷有降雨缓解旱情，对大豆价格形成了利空。

3.国内一级豆油现货均价5940元/吨，四级豆油均价5918.95元/吨，保持稳定；昨日豆粕现货均价下降至2679.7元/吨；棕榈油现货价格保持至4718.33元/吨。

4.国内大豆港口库存继续下降，库存631.68万吨，2月到港大豆月460万吨。豆油库存小幅下降后稳定在73.21万吨。棕榈油港口库存稳定在101.1万吨。

5.马来西亚令吉走弱，配合美豆油走强，对马来西亚棕榈油起到提振作用。

Ø技术视点：

1.昨日美大豆收于877.4，下跌0.99%；美豆粕收于270.2，下跌1.60%；美豆油至30.98，上涨0.62%。马棕油收于2547，上涨1.27%。

2.国内豆粕收于2453，上涨0.16%，夜盘收于2443；豆油收于5642，上涨0.32%，夜盘收于5638；棕榈油收于4768，上涨0.63%，夜盘收于4768。

3.豆粕合约贴水幅度减小，m1605，m1609和m1701合约分别贴水236.7，274.7和189.7点。棕榈油合约基差走强，其中p1605，p1609和p1701合约分别升水84.67，128.67与100.67点。豆油合约贴水幅度回落，y1605,y1609和y1701合约贴水280.95，314.95，与232.95点。

Ø小结：

随着美联储不加息的预期加强，原油价格上涨，带动油脂价格攀升，但价格在国内反应不甚明显，与年前商品仓位逐渐减轻有关。

巴西主要大豆也开始收割，未来的天气如果在巴西保持晴朗，同时在阿根廷稍有降雨，对南美大豆生长将产生利好。

豆粕合约预计小幅下行，多头可以留有少量仓位。

豆油合约预计震荡，多头可以留有少量仓位。

棕榈合约依然处在颈线附近震荡，观望为宜。