2月冷轧板卷市场稳中趋强

概述：1月，国内市场冷轧板卷价格延续强势。截止1月29日，指数方面，国内冷板指数为63.34，月环比探涨6.20%，较去年同期下降25.38%。价格方面，据Mysteel数据统计，现全国24个主要城市1.0mm冷轧板卷均价为2758元/吨，月累计上涨151元/吨，1月市场价格继续表现强势，其中石家庄、北京市场分别暴涨450元/吨以及410元/吨不等；另外在统计的24个主要城市中，除上海市场价格小幅回落20元/吨外，其余市场价格均继续走强。库存方面，截至1月29日，全国冷轧板卷库存为118.91万吨，较上月减少6.89万吨。

一、国际冷轧板卷市场稳中走强

（一）北美市场

本月北美冷轧板卷市场强势探涨。月末美国薄板价格再次上涨，主要品种的交货期延长支撑了市场价格走高，中西部钢厂冷轧板卷价格上涨10美元/短吨。不过，后期市场走势可能会出现分化。由于油价较低，石油行业的钢管需求下降，这将牵连到热轧板卷价格，因此目前美国国内热轧板卷价格很可能已经达到短期顶部，后期市场或将走弱。而冷轧板卷市场则受益于火爆的汽车行业，短期内价格还有上涨空间。

（二）欧洲市场

本月欧洲冷轧板卷市场表现弱势。目前北欧热卷进口市场冷清。北欧热卷市场价格和进口价格的价差正在缩小，目前的价差为去年7月份以来最低水平，通常情况下，这是热卷价格触底的标志。最近一周，北欧热卷进口价格上涨5欧元/吨至300-310欧元/吨（CIF），由于后市存在很大确定性，欧洲进口商暂时保持观望，等待市场进一步明朗，因此最近成交不多。进口价格上涨刺激了北欧国内市场，本周北欧热卷价格小幅上涨了2.5欧元/吨，目前国外的报价已经对北欧客户没有太大吸引力，因此当地钢厂能够逐步推行前期的提价政策。对于后市，考虑到北欧热卷基本面仍然较差以及春节后中国卖家将重返市场，北欧热卷价格反弹难以持续。在土耳其，由于需求疲软，土耳其钢厂下调热卷和冷卷价格。目前2月份生产的热卷出厂价为295-310美元/吨，之前为320-330美元/吨。冷卷出厂价为400-410美元/吨，之前为410-420美元/吨。热卷出口价格为290-295美元/吨（FOB），之前为290-300美元/吨（FOB）。土耳其扁平材需求非常疲软，前期钢厂曾计划提价，但随着需求恶化，不得不下调出厂价格。

（三）亚洲市场

本月亚洲冷轧板卷市场保持稳定。印度方面，因多数终端用户需求依旧疲软，印度钢厂维持热卷出厂价不变，3mm热卷出厂价2.35-2.45万卢比/吨（346-360美元/吨）。一钢厂表示，汽车业、制管厂及建筑业需求保持疲弱，仅公路建设项目的需求相对较强。2月份国内热卷需求预计保持低位，随着钢厂在财年末开始清理库存，3月份采购可能有所回升。印度热卷进口市场稳，中国商品卷报价为305美元/吨（CFR），加上关税和保障措施税，相当于404美元/吨，与上周持平，日本和韩国报310-320美元/吨（CFR）。

二、冷轧板卷产量创历史新高

表1：12月份我国冷轧板卷产量情况（单位：万吨）

2015年12月，全国冷轧板卷产量744.2万吨，环比增长2.9%，同比上升4.5%。其中冷轧薄板产量360.1万吨，环比增长5.1%，同比上升5.5%；冷轧薄宽钢带产量384.1万吨，环比增长1.0%，同比上升3.6%。2015年1-12月，冷轧板卷累计产量8325.6万吨，累计同比增长5.9%。12月我国冷轧板卷产量创历史新高，超过此前5月份的刚刚刷新的741万吨的历史记录，成为历史之最，而12月冷轧板卷价格同样表现抢眼，经历了一波暴涨，这说明目前冷轧板卷价格已经触摸到底部并开始反弹。

图1：08年以来我国冷轧板卷产量走势图（数据来源：钢联数据）

三、冷轧板卷进口大幅增长

据海关最新数据统计显示，12月份我国冷轧板卷进口大幅增长。（如图2所示）

图2：08年以来我国冷轧板卷进出口走势图（数据来源：钢联数据）

具体来看，12月份我国冷轧板卷出口量共计32.9万吨，环比增长1.9%，同比大幅下滑26.7%；共进口冷轧板卷20.3万吨，环比大幅增长51.6%，同比大幅下滑14.3%（如表2所示）。

表2：12月份我国冷轧板卷进出口情况（单位：万吨）

（一）、冷轧板卷进口情况分析-冷轧板卷进口明细

从表3所列数据来看，12月份我国冷轧板卷进口情况出现大幅增长。由进口规格上看，基本以厚度0.5-1.0mm一般强度冷轧普薄卷和厚度0-0.3mm冷轧普薄卷为进口规格的主体，约占进口总量的70%。其中，厚度0.5-1mm以上高强度冷轧普薄卷环比大幅增长150%。。

表3：12月份我国冷轧板卷进口明细及增速（单位：吨）

（二）、冷轧板卷出口情况分析-冷轧板卷出口明细

从表4所列数据来看，12月份我国冷轧板卷出口情况环比基本持平。由出口规格上来看，厚度0.5-1mm一般强度冷轧普薄卷和厚度1-3mm冷轧普薄卷为出口主要规格，占当月份出口总量的60%左右。其中，除厚度1-3mm冷轧普薄板与厚度0.5-1mm冷轧普薄板出口量环比增长177%与134%之外，其余规格均较上月基本持平。

表4：12月份我国冷轧板卷出口明细及增速（单位：吨）

四、库存继续下降

据Mysteel数据统计，目前国内社会冷轧板卷库存为118.91万吨，较上月下降6.89万吨，较去年同期下降2.52万吨。

图3：全国冷轧板卷库存走势图（数据来源：Mysteel；钢联数据）

据Mysteel调查显示，从全国主要城市冷轧板卷库存量看，目前库存较多的城市分别是乐从、上海、重庆、武汉、天津，库存量分别为48.9万吨、45.16万吨、4.13万吨、3.72万吨以及3.2万吨。

五、下游需求延续强势

汽车行业

12月，我国汽车销售278.55万辆，环比大幅增长10.8%，同比大幅上升15.4%；生产265.58万辆，环比增长4.1%，同比大幅上升15.9%。2015年1-12月，我国汽车累计销售2459.76万辆，同比累计增长4.7%；累计生产2450.33万辆，同比累计增长3.3%。

表5：12月份我国汽车产销情况对比（数据来源：钢联数据）

虽然2015年汽车产销的整体状况表现光鲜，但分月状况却显得较为糟糕。汽车销售方面，2015年1-12月，共有6个月同比情况出现负增长，其中7月份汽车销售同比降7.1%，这直接导致上半年同比累计增长化为泡影；汽车生产方面，2015年1-12月，共有6个月同比情况出现负增长，其中7月、8月、9月，连续三个月同比出现负增长且幅度大于5%，7月的生产数据更是达到了前所未有的同比降11.8%，使汽车生产同比累计数据一度沦为负值。索性在汽车购置税减半的红利政策下，10月、11月、12月三个月，汽车产销奋起直追，持续保持高增长，使得全年的汽车产销数据维持在3%-5%之间。

六、2月冷轧板卷市场稳中趋强

一、供给方面

在国内冷轧板卷价格经历暴涨的同时，冷轧板卷的产量再创历史新高，这说明由于盈利情况的好转，钢厂正逐步提高达产率与开工率。但据笔者了解，虽然产量上升，但市场资源并未出现增量，这说明钢厂更多的是通过直供的方式来消化库存，并非投入市场流通。市场流通资源处于低位，对于2月份冷轧板卷的市场价格的再次迸发埋下伏笔。

二、库存方面

目前国内冷轧市场呈现一波暴涨行情，这说明目前市场已经触摸到阶段性底部并开始反弹。而此轮涨价风波的强大支撑在于市场没有货源，故越来越多的贸易商开始有意识地进行囤货。笔者认为由于价格刚刚开始反弹，价格仍存在一定的不确定因素，因此2月贸易商不会刻意增加订货，但可能因为价格出现波动会主动囤货，因此冷轧社会库存将逐步上升。

三、出口方面

出口的持续增长不仅缓解了部分国内的供给压力，同时也开拓了广阔的海外市场，在此双赢的局面之下，国内钢厂在2016年伊始将继续提高冷轧出口的积极性。但同样值得关注的是，在海外市场拓展的如火如荼的时候，也引起了国际贸易摩擦的频发，因此笔者预计2月份冷轧板卷出口量将出现回落。

四、下游需求方面

由于国内冷轧板卷价格短期内经历暴涨，在买涨不买跌心态的催促下，笔者认为一部分需求已经前移；但同样的，由于目前价格短期波动太大，亦有一部分的需求仍未释放。对于两月份，笔者认为需求可能较1月有所增加，一方面2月份原有的需求将随着季节性因素继续释放；另一方面随着唐山世园会的临近，市场的消息面炒作将有所行动，贸易商很可能利用这一利好消息抬高市场价格试探下游，迫使原有的压抑需求涌出。

综上所述，2月国内冷轧板卷市场稳中趋强。

（Mysteel.com钢材部 俞君021-26093754 编辑，未经许可，请勿转载）