玻璃:短期顶部基本到达 0201

【昨日内盘】

昨日FG1605合约开盘报855元/吨，收盘报850元/吨，较上一交易日上涨-7元/吨，涨幅-0.81%。最高价858吨，最低价846吨；成交量195086，持仓224204手，较上一交易日增-23946手。

【基本面】

1、             现货报价方面：

2、现货消息方面：

（1）2016年1月29日中国玻璃综合指数852.21点，环比上月上涨-19.48点，同比去年同期上涨-5.33点；中国玻璃价格指数842.57点，环比上月上涨-17.44点，同比去年同期上涨-2.34点；中国玻璃信心指数890.75点，环比上月上涨-27.64点，同比去年同期上涨-17.30点。

（2）元月份现货市场处于销售淡季，整体呈现南强北弱的传统格局态势，现货价格波动幅度比较大，市场信心回落。受到气候影响，北方地区不适宜房地产建筑装饰装修施工，终端市场有效订单减少；南方市场相对需求稳定，部分企业趁机增加销售回款，价格小幅上扬。临近月末，深加工企业停工放假，贸易商适量存货，整体看生产企业库存上涨较快。作为现货市场风向标的沙河地区本月价格波动明显，目前现货价格和周边市场的价格差异明显缩小，销售半径快速扩大。

3、市场状况分析：玻璃期货1605合约中期震荡市，短期将有调整。

首先、华中地区以及沙河地区对盘面的升水已经处于非常小的范围，沙河地区现货升水仅40元/吨附近，华中荆州亿钧仅有50元/吨，这种贴水幅度完全无法覆盖现货需求启动前的现货下跌风险。对于玻璃期货来说最理想的模式是与期货保持一定幅度的贴水做波动。如果这种期现背离持续下去，期货升水现货直接可以出现期现套利窗口打压期货价格；

第二、现阶段房地产市场成交明显处于较为火热的状态，2016年1季房地产市场的成交状况或许仍然能够维持，因此1季度玻璃市场虽然会因淡季会有小幅下滑，但是房地产成交的问题会缩小玻璃下跌的幅度，这样玻璃期货的下跌深度也会受到限制，期货800元/吨以下可能都是超跌。

第三、2016年的市场状况需要密切关注地产成交和玻璃企业是否减产问题。2016年初的市场估计很难出现产能退出，这样即使需求稳定，价格上行的空间也有限。如果出现大量减产中长期的价格走势不宜过度看空，玻璃行业是国内少有的已经经历了去产能的行业。如果这种行业节奏已经普遍被接受，则玻璃有可能已经进入到长期底部震荡格局。

综上，短期可考虑逢高空。

【操作建议】            

短期可考虑逢高空。05合约短期上方压力860-880.下方支撑820.