瑞达期货：沪铜冲高回落 但需静待印尼铜矿出口谈判

外盘走势：亚市伦铜振荡回升，其中沪铜收市时3个月LME铜较昨日下滑0.48%至4530美元/吨，但目前伦铜仍维持住自1月21日来的反弹格局。持仓方面，1月26日伦铜持仓量为29.9万手，较25日增加5035手，显示短期伦铜多空分歧加大之际，以多头占优为主。

现货方面：据SMM报道，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水190-贴水100元/吨，平水铜成交价35430-35520元/吨。持货商积极出货，且盘面上涨，部分进口贸易商加快逢高换现速度，市场低端铜供应增多，率先下调报价，市场报价集中于平水铜贴水180元/吨-贴水150元/吨，但中间商入市意愿逐步降低，下游企业尚有一定入市体量，但整体成交转淡，春节气氛渐浓。

内盘走势：今日沪铜1603合约冲高回落，尾盘收于35600元/吨，较昨日收盘价下滑0.5%，同时较日内高点35980元/吨回落1.06%。目前沪铜仍运行于均线组之上，短期反弹格局仍维持良好。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1602合约和1603合约正价差略扩至130元/吨，显示远期合约抗跌性较强。

市场因素分析：今日中国A股再度下滑，令市场对中国经济下行担忧仍高企，基本金属受此打压均冲高回落。不过由于凌晨公布的议息决议显示，美联储如期维持利率不变，之后的声明暗示经济增长担忧，且通缩加剧，将影响未来利率决定，美元指数承压回落，亚市仍交投于99附近。行业资讯方面，据悉，印尼政府和自由港迈克墨伦铜金矿公司今日进行会面，对阻止铜精矿出口中断进行最后谈判，因自由港目前的六个月出口许可于今日到期。

行情研判：今日沪铜1603合约冲高回落至35600元/吨，同时伴随着沪铜继续大幅减仓运行，显示多空积极减仓离场。鉴于目前期铜仍维持短期反弹格局，操作上建议沪铜1603合约可背靠35100元之上逢低短多，目标关注36500元附近。