焦煤焦炭：650元/吨上方布局焦炭空单 0127

【昨日内盘】

焦煤合约JM1605开盘543.5元/吨，最高553.0元/吨，最低540.5元/吨，收于551.5元/吨，较上一交易日结算价上涨5.0元/吨，成交181,682手，持仓155,798手。

焦炭合约J1605开盘642.5元/吨，最高649.0元/吨，最低640.5/吨，收于647.5元/吨，较上一交易日结算价下跌1.0元/吨，成交146,142手，持仓143,602手。

【基本面】

1基准交割库报价：京唐港内贸山西灰八主焦煤库提价670元/吨（0），天津港美国灰八主焦煤库提价640元/吨（0），青岛港外贸澳洲主焦煤库提价675元/吨（0），连云港澳洲灰八主焦煤库提价675元/吨（0），日照港澳洲主焦煤港口提货价670元/吨（0）。

2价差逐步收窄低价煤价格坚挺：随着今年焦企经营情况日益恶化，企业对于高价煤的采购积极性不断减弱，而山西产地的高硫高灰以及高热强的主焦煤，因其价格低廉，性价比较高，而备受下游尤其是民营焦企的青睐。主焦煤普遍开采成本相当，但是高硫煤因售价较低，矿井普遍进入亏损阶段。这也使一些资源开始退出市场，导致一些低价煤供应开始偏紧，价格相对坚挺。据汾渭调研，目前山西地区高硫主焦煤矿降价空间已经非常之小。

【技术分析】

焦煤JM1605合约开盘大幅上涨后震荡上行，收阳线，突破550元/吨关口。

焦炭J1605合约小幅震荡，收阳线，受5日均线支撑。

【操作建议】

近期受螺纹钢期货的走强，焦炭期货逐级上行，我们认为，焦化厂涨价难度极大，年后面临物流成本下移等诸多利空因素，操作上，建议在650元/吨上方逐步布局焦炭空单。