宏源期货：白糖早报-160119

宏源期货白糖早评：政策利好和天气因素助推郑糖反弹

要点

1.原糖：昨晚原糖休市，原糖现处于震荡偏强，在供应端收紧的情况下，指望原糖再度回落到13美分不太现实。

2.国内现货：昨日（1月18日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商报价5400元/吨（40）；南宁中间商新糖报价5360元/吨（0）；湛江湛江制糖集团新糖报价5380元/吨（0）；昆明中间商一级糖报价5060-5080元/吨（15）

3.郑糖盘面回顾：昨日（1月18日），SR1605合约开盘5417，收涨31点（涨幅0.57%），报收5481，减仓54152手，持仓为927308手。

4.据印度国内媒体报道，印度总统已经同意新的食糖税费法案《修订案》，将食糖进口关税上限从25卢比/公担上调至200卢比/公担，这一措施有利于印度国内蔗农和资金匮乏的糖厂。

5.贸易流月报：巴西榨季末库存或低于50万吨迎来史上最短间种期

6.截至12月底全国累计产糖191.62万吨销糖率49.25%。春节前广西将有糖厂收榨，冷空气来袭，1月下旬广西或遭受冰冻霜冻灾害

小结：据悉国家关于2015/16年制糖期宏观调控政策，主要包括总量平衡，工业临时储存，控制进口，打击走私，糖限产限销等，包括配额外行业自律，自动进口许可登记等政策精神利好。由于政策的因素封杀了郑糖大幅下跌的空间，而本周全国将迎来最冷的寒流天气，南方主产区局部地方甘蔗开花、出糖率下降以及对天气的担忧，助推郑糖反弹。但是在反弹的过程中1605减仓上行，1609成交量萎缩，反弹力度有限。操作上参考区间：1605参考5420-5520,1609参考5530-5630