宏源期货：豆类油脂早评160104

01月04日豆类油脂期货早评：影响豆类的不止是天气

Ø资讯要点：

1.巴西天气是近期左右国际豆类价格的重要原因，尤其是近期巴西中部北部东部广大大豆主产区豆油云层覆盖与降水，使得之前较为干旱的区域土壤墒情得到缓解,也显著打压了美豆价格。

2.昨日国内大豆进口大豆现货均价为2900-2950元/吨；豆粕现货价格微降至2630.61元/吨；豆油现货价格上涨，达到5955.26元/吨；24度棕榈油现货价格上涨至4533.33元/吨。

3.12月31日大豆港口库存超过731万吨，预计本月大豆到港量为812万吨，实际到港831.8万吨，货物已到港，且库存依然保持高位。

Ø技术视点：

1.美国与马来西亚新年休盘。

2.国内豆粕收于2380，上涨0.85%；豆油收于5724，上涨0.10%；棕榈油收于4870，上涨0.12%。

3.豆粕m1605与m1609合约分别贴水250.3和251.3点。棕榈油p1605，p1609合约分别升水336.67与424.67点。豆油合约y1605,y1609合约贴水分别为231.26，与267.26点。

4.油棕比1.175，不适宜套利操作；油粕比2.405，统计上可以开始考虑买粕抛油套利，但基本面并不支持。

Ø小结：

从巴西近期的好天气可以看出，一味寄希望于天灾带来上涨行情的想法并不是适宜的，天气不会一直坏下去，但也无法连年风调雨顺，巴西大豆可能就此涨势喜人，美豆今年可能遇到灾害，天气的事情，实时关注就好，更加主要的因素依然在基本面的变化，现在2015年12月全球植物油库存消费比回落至9%-10%区间，同时马棕油单产创历史同期最低，这些因素支撑了油脂价格。

豆粕现货价格有了明显上涨，预计可能走高。

豆油合约靠近布林上轨，有回调风险，但多头动能持续增长，配合基本面有利因素，价格可能继续向上，但5900附近压力沉重。

棕榈合约也靠近布林上轨，多动能量较弱，有回调风险，同时受到前期4880一线压制，如果突破则可看到5200附近。

油脂类现货价格上涨，可以短线做多，压力位如果不能突破则止损离场。