铜：加息前谨慎 观望为主 1216

【昨日内盘】

日盘：矿山加工费破冰，符合预期，沪期铜价格回落。沪期铜主力1602合约开35900元/吨，最高点36260元/吨，最低点35580元/吨，最终收盘于35620元/吨，下跌510元/吨，跌幅1.41%。

夜盘：受伦铜大幅下跌影响，沪期铜承压5日均线。沪期铜主力1602合约开35450元/吨，最高35650元/吨，最低35280元/吨，最终收报35280元/吨，下跌340元/吨，跌幅0.95%。

【隔夜外盘】

美联储加息几成定局，美元指数上涨，伦铜反弹无力后大幅下跌。伦铜开于4676美元/吨，最高点4696美元/吨，最低4554美元/吨，尾盘收报4573美元/吨，下跌107.5美元/吨，跌幅2.30%。

【基本面】

1、现货铜价格回落

长江现货：36240-36260元/吨，跌140元/吨；上海现货：36150-36250元/吨，跌100元/吨；南储现货：36250-36450元/吨，涨0元/吨。

2、持货商逢高处于意愿增强，现铜贴水扩大

昨日，上海电解铜现货对当月1512合约贴280元/吨-贴150元/吨，平水铜成交价35980元/吨-36200元/吨，升水铜成交价36020元/吨-36250元/吨；今日当月最后交易日，隔月基差仍然维持在200-300元/吨，而市场主流已经对1601合约报贴水40元/吨-升水50元/吨，盘面冲高回落，持货商逢高出货换现意愿强，市场报价随盘面波动贴水逐步扩大，平水铜对1601合约已现贴水40元/吨左右，湿法铜报价对1601合约报于100元/吨附近；午后，铜价加速下跌，持货商更无意愿报价出货，对1601合约报贴水30-升水30元/吨，对当月贴110-贴50元/吨，成交价35760-35980元/吨。下游企业完全看弱换月后行情，无意入市，市场买盘极弱，逢高甩货意愿强，多等待明日换月后行情。

3、LME和SHFE铜库存增减互现

SHFE铜库存增加6508吨至34398吨；LME铜库存增加450吨至232650吨。

4、隔夜新闻

宏观面：美国11月CPI同比增长0.5%，环比增长0.0%；核心CPI同比增长2%，环比增幅0.2%，均符合预期。12月纽约制造业指数从11月份的-10.7回升至-4.6，美联储加息料成定局。美国财政部发布的国际资本流动报告显示，外国政府和央行10月净卖出长期美国国债规模达到522亿美元，创纪录新高。德国12月ZEW经济现况指数55，创四个月新高，预期54.2，11月为54.4；经济景气指数16.1，预期15，11月为10.4。中国方面，11月人民币外汇占款大幅下降，市场人士称资本外流会加剧人民币下行预期。央行表示，从中长期看，人民币汇率有条件保持在合理均衡水平上的基本稳定。

行业面：江西铜业与智利矿业公司安托法加斯塔达成2016年长协铜加工粗炼费/精炼费（TC/RC）为97.35美元/吨和9.735美分/磅。

【技术分析】

技术上看，沪铜主力1602合约上测无力后小幅回落，MACD红柱有收窄迹象，但下方5日均线存在支撑，大幅下跌空间尚未打开。

【操作建议】

美联储加息几成定局，市场看空情绪较浓。操作上，由于空单入场点位难寻，沪期铜主力1602合约应以观望为主，支撑35000，阻力35800。