宏源期货：豆类油脂早评-151204

12月04日豆类油脂期货早评：美豆9美元压力沉重

Ø资讯要点：

1.昨日国内大豆进口大豆现货均价为3000-3050元/吨，豆粕现货价格继续上涨至2607.58元/吨，豆油现货价格降至5902.63元/吨。进口大豆压榨利润继续增加。24度棕榈油现货今日下降至4425元/吨。

2.今日国内大豆港口库存达到699.7万吨，近期港口库存在700万吨附近徘徊，预计本月大豆到港量为812万吨，港口库存还会有所增加。

3.巴西11月大豆出口环比降幅44%，然而较去年同期增长750%。2015年1-10月份，南美大豆出口同比增长迅猛，巴西为18.14%，阿根廷增长47.58%，而美国同比回落0.4%。

4.马来西亚令吉上扬，加上出口速度回落，使得马棕油价格承压。不过美豆油上扬，

Ø技术视点：

1.昨日美大豆收于897，上涨0.54%；美豆粕收于287，上涨0.10%；美豆油至30.87，上涨0.98%。马棕油收于2363，上涨1.37%

2.国内豆粕收于2336，下跌1.68%，夜盘收于2322；豆油收于5680，下跌0.14%，夜盘收于5686；棕榈油收于4636，下跌0.69%，夜盘收于4644。

3.豆粕m1605与m1609合约分别贴水284.97和265.97点。棕榈油p1605，p1609合约分别升水144与242点。豆油合约贴水幅度回落，y1605,y1609合约贴水266.63，与338.63点。

4.油棕比1.2244，不适宜套利操作；油粕比2.4486，可以尝试多粕空油套利，但比值在不断扩大中。

5.豆粕主力合约空头力量有所减弱，从RSI指标开始靠近50中值；豆油合约尾盘多头力量微减，RSI指标并没有显示明显的超卖迹象；棕榈油合约多头力量增强。

Ø小结：

2016年一季度三国大豆出口竞争将更加激烈，2015年美豆销售中国大豆只有预估的38%，预计明年销售力度将会加强。巴西的大豆销售热情一直不减，已有超过60%的新豆被预售，而且这一数字还在不断增加。

面临南美大豆的销售，美豆在9美元位置承压，未来如果没有天气等因素配合则难以强势突破。

豆粕合约观望。

豆油合约观望，昨日多单可逢高获利减仓。

棕榈合约观望。