12月硬线行情继续弱势

概述：回顾11月份国内硬线市场，全国均价累计下跌104元/吨，截止11月30日，45#Φ6.5mm全国均价收盘报2043元/吨。从具体城市看，南通地区中天材料本月跌110元/吨，现市场价格1920元/吨，天津地区澳森材料跌90元/吨，现市场价格1930元/吨；钢厂方面，本月华东主导钢厂沙钢、中天对硬线价格下调230元/吨，现45#Φ6.5mm出厂价格1950-1970元/吨，北方迁安九江、辛集澳森价格下调60-90元/吨，现45#Φ6.5mm出厂价格1840-1860元/吨。另外，11月中国官方PMI预估值低于荣枯分水岭，11月份财新中国PMI终值预计为48.3，与上月持平。表明当前经济面临下行压力，年底前疲弱大局已较难逆转。

一、11月硬线需求不佳、华东地区钢厂跌幅较大

本月硬线价格继续下跌，其中华东地区钢厂跌幅较大，普遍在200元/吨以上。在成品材不景气情况下，南方地区面临较大的出货压力，钢厂不得不调降价格应对外来资源的冲击。华北地区钢厂资源本月跌幅在100元/吨以内，南北方钢厂价差缩小。截止11月30日，45-70#Φ6.5mm全国均价报收2043元/吨，较上月跌104元/吨。如图1所示：

图1:2010年9月至今全国45-70#Φ6.5mm均价走势

数据来源：上海钢联云终端

截止月底，作为硬线品种两个主导市场，南通地区中天材料报价1920元/吨，天津地区澳森材料报价1930元/吨，分别跌110元/吨、下跌90元/吨。如图2所示：

图2:天津和南通硬线45-70#10月和11月份价格对比

数据来源:上海钢联云终端

南通市场：截止月底，现沙钢1970元/吨，中天1920元/吨，潍坊1920元/吨，九江1870元/吨。据不完全统计，现市场沙钢库存4000吨左右，中天，永钢，潍坊基本无库存，鞍钢1000吨左右，市场总库存较低，贸易商报价稳定，但除了沙钢和鞍钢其他基本无成交。对于后市，大多仍不看好，认为市场需求较差，价格将继续维持弱势。

天津市场：截止月底，迁安九江45-65#硬线出厂指导价1840元/吨，到津价1900元/吨左右；辛集澳森硬线送到价1930元/吨，在迁安九江持续降价压力下，澳森市场销售价格跟随调整，出货情况一般。目前硬线下游需求依旧疲软，钢坯不断回落，成本支撑减弱，预计后期继续弱势调整。

二、11月主要硬线生产企业价格继续下跌、产量高位、亏损加重

表1：11月份各区域主导硬线钢厂出厂价格调整汇总

数据来源：我的钢铁钢材事业部

有图可知，11月份各区域主导硬线生产企业出厂价格普遍下跌。从幅度来看，如上月笔者所言，华东地区钢厂本月跌幅居前，普遍在200元/吨以上，华南地区钢厂跌幅150元/吨以上，华北地区下跌100元/吨以内。从具体价格看，华北与华东地区价格差缩小至百元以内，基本属于正常范围。后期钢厂价格调整要看市场情况。

图3:2014年1月至2015年11月份抽样硬线生产企业产量

数据来源：我的钢铁特钢事业部

钢厂生产方面，相比10月份，11月份硬线产量继续保持高位。当前钢厂经营压力增大，但停产、检修现象较少，不少钢厂负重运转。

成本估算，11月份进口矿澳粉62%价格指数均价46.51美金，较10月跌6.72美金，钢厂成本小幅下降；钢厂价格方面，11月份硬线钢厂出厂价格普遍下调，跌幅普遍在100元/吨以上。两相对比，本月钢厂盈利水平下降，亏损加重。（此测算方式仅供参考）

三、12月份硬线行情继续疲软

1、制造业PMI指数仍处于收缩区间

采购经理人指数(PurchasingManagersIndex,简称PMI)是衡量制造业活动的一个重要指标，PMI高于50表示经济扩张，低于50则反映经济萎缩。

图4：采购经理人指数(PMI)

数据来源:上海钢联云终端

11月份财新中国制造业估值48.3，与上月持平；另外，官方PMI估值在49.6-50，仍旧低于荣枯分水岭，整体趋势向下。发电量欠佳，钢铁产量预期不理想，另外，主要城市房地产成交量有比较明显的下滑，房地产投资依然倒退，产能过剩的情况并无改观，年底前颓势难有扭转。从硬线下游企业情况看，市场不少钢丝绳厂家提前关门歇业，成品材价格下滑，成本倒挂200元/吨左右，市场需求减弱。12月份随着年关将至，需求进一步恶化。

2、粗钢产量回落、硬线难降

Mysteel预估11月中旬粗钢产量继续回落，全国粗钢预估旬度产量2013.48万吨，日均产量201.35万吨，环比11月上旬降幅0.54%。钢厂目前亏损加重，后期或加大限产检修力度。除此之外，在气候及需求影响下，预计下旬全国粗钢产量继续下降。硬线方面，钢厂检修主要对普材影响较大，而优线生产企业活力尚可，并无较多检修、减产现象，12月份硬线产量下降或不明显。

3、矿石价格仍弱势

Mysteel统计全国41个主要港口铁矿石库存总量8917万吨，较上月末增加470万吨；高炉开工率在77.49%，环比下降，本周钢厂开工率触及年底低点，部分钢厂因资金周转、市场需求不济等由限产转为停产，北方有大高炉检修情况发生。预计12月份矿石价格继续弱势。

综上，目前宏观环境仍未改善，基本面压力犹存，12月硬线市场需求进一步下降。另外，矿石价格弱势，钢坯无底线下跌，成本支撑力度弱。在此情况下，预计下月硬线价格继续弱势调整。

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