华泰期货：油脂日报20151125

外盘方面，CBOT大豆价格从周二小跌，因预计新当选的阿根廷总统MauricioMacri将下调出口税，可能会促使农户增加销售和出口。美国大豆丰产导致库存充裕，以及南美天气有利于作物生长，引发对出口需求的担忧，这也重压大豆市场。1月大豆期货合约收跌0.5美分，报每蒲式耳863.75美分。BMD棕油小幅上涨，因外部市场走强，高库存背景下目前反弹较为不易，原油夜盘因俄罗斯战机事件走强，BMD棕油有望延续反弹。

棕榈油，国内港口24°现货涨0-50元/每吨，报价4150-4550元/吨。库存64.87万吨，-0.15万吨。成交4000吨。1月进口盈亏-378元/吨，+28元/吨,5月进口盈亏-391元/吨，+20元/吨.。P1601机构卖单减持。数据显示，该合约持买单量前20名会员合计持买单109029手，较前一交易日减少2368手或1.8%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单110921手，较前一交易日减少3610手或2.68%。南华期货买单减持，国投期货卖单增持。

豆油，现货涨0-80元/吨，报价5700-6000元/吨，库存101.85万吨，+0.1万吨。成交达25800吨。1月进口盈亏-473元/吨，+30元/吨,5月进口盈亏-116元/吨，+16元/吨。Y1605机构卖单增持，数据显示，该合约持买单量前20名会员合计持买单169261手，较前一交易日增加29161手或20.81%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单203225手，较前一交易日增加36158手或21.64%。永安期货买单增持，南证期货卖单增持。

油脂昨日整体大涨。短期内油脂利空透支，棕油跌幅太大，上周一度跌破前期低点，短期存在修复反弹的需求，土耳其击落俄罗斯战机事件引发中东局势再度紧张，原油暴涨拉动商品做多情绪，短期油脂有望延续反弹。