华泰期货：天然橡胶期货日报20151124

23日，沪胶主力收盘9515（-445）元/吨，上海市场国营全乳胶9550元/吨（0），主力合约期现价差-35元/吨（-445）；前二十主力多头持仓43895（+2690），空头持仓53400（+3837），净空持仓9505（+1147）；截至上周末：交易所仓单162900（+1420），交易所总库存230759（+2147）。

现货报价：青岛保税区：泰国3号烟片报价1225美元/吨（0），STR20#1165美元/吨（0），SMR20#1135（-25），SIR20#1120（-40）；复合胶：山东人民币胶9050元/吨（-200）

进口成本：日胶盘面进口折算成本11786（-161）元/吨，新加坡胶盘面进口折算成本11220（-137）元/吨，泰国胶现货进口折算成本11432（-21）元/吨

合成胶：丁苯8800元/吨（0），顺丁8700元/吨（0），上海天胶现货-顺丁850元/吨（0），天胶现货-丁苯750元/吨（0）

原料：生胶片38.66（+1.11），折合烟片价格1313美元/吨（+27），杯胶36.5（0），胶水37(0),烟片40.11（+0.05）。

截至11月15日，青岛保税区总库存21.35（+0.90）

截止11月20日，国内全钢胎开工率为62.88%（-2.20%），国内半钢胎开工率为67.54%(+0.82）

观点：昨天国内现货市场价格继续小幅回落，港口美金胶亦维持跌势，泰国原料稍显强，价格有所上涨。整体而言，天胶偏宽松的基本面没有改观，库存还在持续增加，下游开工率依然不理想，建议维持空头思路。