宏源期货：豆类油脂早评-151113

11月13日豆类油脂期货早评：盼望春天

Ø资讯要点：

1.国内豆粕现货价格保持平稳，均价为2691元/吨；豆油现货供应逐渐宽松，现货均价为5657.89元/吨。

2.国内大豆港口库存达到700万吨，已经靠近2011-12年港口库存高峰，随着10月采购大豆逐步到港，大豆港口库存压力将进一步体现，届时国内采购商预计放缓从美国采购大豆进度。

3.国内棕榈油港口库存11月12日为71.53万吨，较前期减少1.69万吨，从9月起保持平稳状态。

4.根据11月11日数据统计，2015年棕榈油全球库存为858万吨，与上一年持平全球总供应量增长5%，至1.2亿吨，工业棕榈用量与食品棕榈用量分别增长15%和5%，至1725万吨与4576万吨。

Ø技术视点：

1.昨日美大豆收于863.2，上涨0.30%；美豆粕收于291.3，下跌0.92%；美豆油至27.45，上涨0.99%。马棕油收于2236，下跌0.04%。

2.国内豆粕收于2474，上涨0.28%，夜盘收于2474；豆油收于5468，下跌0.18%，夜盘收于5492；棕榈油收于4188，上涨0.19%，夜盘收于4170。

3.豆粕合约贴水保持稳定，其中m1601，m1605与m1609合约分别贴水222.36，259.36和264.36点。棕榈油合约基差略微走强，其中p1601，p1605，p1609合约分别升水-153.67，40.67与146.33点。豆油合约贴水幅度减少，y1601,y1605,y1609合约贴水189.89，317.89与367.89点。

4.豆粕主力合约空头力量继续增加，从RSI指标可以看出豆粕有超卖迹象加强；豆油合约尾盘空头减仓，从MACD看多头力量显现；棕榈油合约空头力量基本维持，RSI指标向20的超卖位置靠近。

Ø小结：

豆粕在长期的震荡下行行情之下，已经形成了逆向市场，远月合约深度贴水。从短期投机角度来看，可以继续尝试套利单，但是更加安心的长期投资方式则是对远月合约进行投资，即使巴西天气继续保持良好，持有多单也可以进行移仓换月，一旦美豆减产或者天气异常，多单则可以有不错的利润，另外由于豆粕豆油都在低价区域，下行空间有限而上行潜力较大。

豆粕远月合约少量多单持有。

豆油远月合约观望。

棕榈远月合约少量多单持有。