瑞达期货：沪铜振荡反弹 但未突破上方均线压制

外盘走势：亚市伦铜振荡反弹，为连续第三日上涨，其中沪铜收市时3个月伦铜较昨日微涨0.41%至5183美元/吨，该收盘价较此轮低点5086美元/吨回升1.88%，其表现强于沪铜。持仓方面，11月2日伦铜持仓量为31.1万手，较30日减少663手，近一周来伦铜主要以减仓下行为主，显示空头仍占据优势。

现货方面：据SMM报道，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水90元/吨-贴水30元/吨，平水铜成交价38660-38740元/吨。持货商加快出货力度，市场供应增多，品牌多样，报贴水快速扩大，至第二交易时段主流报贴水90元/吨-贴水40元/吨附近，而市场需求疲弱，中间商依然只青睐大幅贴水货源，下游企业观望。

内盘走势：沪铜主力合约1601强势反弹，尾盘收于38830元，较昨日收盘价上涨0.83%，为四个交易日来首次上涨，且较日内低点38240元/吨回升1.54%。目前沪铜初步收复M5，显示其下跌意愿有所下滑。此外，目前铜市期限结构维持近高远低的负向排列，1512和1601合约的负价差缩窄至70元/吨，显示远期合约反弹意愿较强。

市场因素分析：亚市上证指数强势攀升，尾盘收涨4.3%至3459点，市场人气大幅改善。此外，隔夜欧元区10月制造业PMI表现强于预期，显示欧版QE宽松政策效果逐步显现。但今日美元指数强势攀升至97.3之上，仍对基本金属带来部分打压。行业资讯方面，据悉，嘉能可计划进一步削减铜产量以帮助提振铜价。同时智利国家铜业公司计划裁员4000余人，以降低经营成本。

行情研判：今日沪铜主力合约振荡反弹至38830元，受铜矿减产以及上证指数强势反弹提振，但由于美元指数振荡走强，且期铜仍未有效突破上方均线压制，建议沪铜1601合约可于38500-39200元区间高抛低吸，止损各350元/吨。