华泰期货：天然橡胶期货日报20151027

26日，沪胶主力收盘10980（-330）元/吨，上海市场国营全乳胶10300元/吨（-150），主力合约期现价差680元/吨（-180）；前二十主力多头持仓65117（+6340），空头持仓79954（+6076），净空持仓14837（-264）；截至上周末：交易所仓单154970（+1010），交易所总库存224382（+7111）。

现货报价：青岛保税区：泰国3号烟片报价1325美元/吨（0），STR20#1295美元/吨（0），SMR20#1285（0），SIR20#1270（0）；复合胶：山东人民币胶10200吨（-200）

进口成本：日胶盘面进口折算成本12382（-19）元/吨，新加坡胶盘面进口折算成本11628（-200）元/吨，泰国胶现货进口折算成本11918（-43）元/吨

合成胶：丁苯9300元/吨（0），顺丁9200元/吨（0），上海天胶现货-顺丁1100吨（-150），天胶现货-丁苯1000元/吨（-150）

原料：生胶片40.12（+0.01），折合烟片价格1365美元/吨（+4），杯胶38（-1），胶水38(-1),烟片41.88（-0.35）。

截至10月15日，青岛保税区总库存19.86（+1.70）

截止10月23日，国内全钢胎开工率为66.44%（+0.52%），国内半钢胎开工率为69.38%(+0.95%）

观点：昨天国内现货价格继续下跌，港口美金胶价格维持稳定，泰国原料价格以下跌为主。天胶基本面暂时没有明显变化，库存累积还在继续，下游消费不见亮点，尽管下游开工率近两周有所回升，但好转还需持续回升的支撑。短期供应宽松格局暂难打破，原油的弱势也使得工业品承压。建议前期空单继续持有，后期密切留意现货情况。