铜：中国双降 多单谨慎持有 1026

【昨日内盘】

日盘：中国专项建设基金扩大，沪期铜价格连续上涨。沪期铜主力1512合约开39510元/吨，最高上测39780元/吨，最低点39260元/吨，最终收盘于39700元/吨，上涨430元/吨，涨幅1.09%。

夜盘：受伦铜下跌，沪期铜价格下测60日均线。沪期铜主力1512合约开于39600元/吨，最高39670元/吨，最低38800元/吨，最终收报于39020元/吨，下跌680元/吨，跌幅1.71%。

【隔夜外盘】

央行双降盘中推升铜价，但美元走强抵消乐观情绪，价格大幅收跌。伦铜开于5242美元/吨，最高点5319美元/吨，最低5162美元/吨，尾盘收报5180美元/吨，下跌53.5美元/吨，跌幅1.02%。

【基本面】

1、现货铜价格上涨

长江现货：39560-39580元/吨，涨330元/吨；上海现货：39450-39550元/吨，涨350元/吨；南储现货：39400-39600元/吨，涨350元/吨。

2、持货商出货意愿低，市场成交清淡

昨日，上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水40元/吨，平水铜成交价格39420元/吨-39540元/吨，升水铜成交价格39450元/吨-39600元/吨。沪期铜承压日均线窄幅整理，今日市场成交依旧清淡，持货商仍有挺价心态，特别是持有当月票据的贸易商不愿放低报价，主流报价贴水40元/吨-升水40元/吨，第二交易时段，部分货源仅小幅向下10元/吨，整日成交清淡，贸易商与下游情绪皆显疲态，午后成交更为疲弱，多维持贴水50元/吨-升水20元/吨报价，成交于39370-39600元/吨之间，成交寥寥。

3、铜库存大幅减少

SHFE铜库存减少603吨至38225吨；LME铜库存减少2675吨至277600吨。

4、隔夜新闻

宏观面：中国央行宣布，自24日起将金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%，一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%，金融机构人民币存款准备金率下调0.5个百分点。同时，对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限。

美国9月成屋销售强力反弹，且上周初请失业金人数仍保持在42年低点附近，显示美国国内经济基本面稳健。美国10月Markit制造业PMI初值从8月终值53.1升至54.0，创今年5月以来最高水平，且高于预期值52.8，美元指数连续走强。

欧元区10月份制造业和服务业PMI从9月份的53.6意外升至54，暗示经营活动上升，但是前瞻指标预示放缓的风险。欧洲央行表示，预测者将长期通胀预期维持在1.9%；2015年通胀预期从0.2%下调至0.1%。如果新兴市场放缓威胁欧元区经济复苏，它将在12月扩大其1.1万亿欧元的量化宽松计划并下调存款利率。

行业面：据消息称，江西铜业的部分电解铜产能已于10月21日停产。此次停产的产能预计达6.7万吨，加上9月因检修减少的产能，预计年末江铜共减少近10万吨产能。

【技术分析】

技术上看，沪铜主力1512合约价格60日均线支撑较强，预测后期价格下跌受阻。

【操作建议】

中国"双降"提振不敌美元走强施压，但冶炼厂减产或阻止铜价继续下跌。操作上，沪期铜主力1512合约多单谨慎持有，支撑38700，阻力39500。