华泰期货：动力煤日报20150925

昨日动力煤期货价格震荡收低，主力1601合约收盘报369元/吨，下跌0.16%。夜盘窄幅整理，报收369.8元/吨。现货市场方面，南北港口动力煤现货报价稳定，其中秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤报382元/吨，广州港5500大卡神混1号含税库提价报480元/吨。

消息面上，中国海关总署最新数据显示，1-8月，中国进口动力煤5667万吨，同比下降40.5%。8月份进口动力煤720万吨，同比下降24.4%，环比增长8万吨，增幅1%，创四个月来新高。其中，8月份中国从澳大利亚进口动力煤为371万吨，环比下降28万吨，降幅为7%，创六个月来新低。8月份，中国从印尼进口动力煤238万吨，环比增加28万吨，增长12%，创四个月来新高；印尼出口的动力煤大多为发热量小于4800大卡的次烟煤，低卡低硫，作为低负荷发电燃煤非常合适，较受沿海电厂青睐。

港口库存情况，上昼夜秦港煤炭运输形势大幅升温，其中日均装船发运量72万吨，日均铁路调进量66.5万吨，港存回落6万吨至620万吨。曹妃甸港煤炭进出作业有所好转，库存回升至275万吨。京唐港国投港区库存降至182万吨。

煤耗方面，沿海六大电力集团合计耗煤量在50万吨左右低位徘徊，而合计电煤库存1367.5万吨，存煤可用天数依然达26.76天。

海运费继续调整，中国沿海煤炭运价指数报423.97，较前一交易日下跌1.96%。

综上，虽然为期20天的大秦线秋季检修已确定将于国庆长假后的10月8日后开启，但由于日耗低位、库存偏高，电厂采购规模有限，加之临近月末季初，市场继续观望大企业价格动向，导致部分采购需求进一步放缓。因此，国庆前后动煤期价料仍以震荡筑底思路为主，反弹希望渺茫。