华泰期货：铝期货日报20150917

市场分析：

周三期铝在下午跟随A股反弹，晚间上期所夜盘金属全线走高，黄金涨1.38%，白银涨2.55%。铜期货主力合约涨1.16%，报41110元/吨；铝期货主力合约涨0.34%，报11955元/吨；锌期货主力合约涨0.66%，报14490元/吨。在美国公布8月消费者物价指数(CPI)意外下滑后，美元走软，扶助支撑金属市场。伦敦基本金属多数上涨，国际铜价上涨，因在美国宣布利率决定前美元走软，且主要消费国中国的股市急升。三个月期铝升0.9%，报1627美元。

基本面方面，中国8月原铝(电解铝)产量增长13.8%，至275万吨，同比增速有小幅回落，但环比仍增加了3万吨，产量仍处于历史高位。下游需求方面，8月数据显示国内需求有所回暖，但出口有所回落，整体供大于求的局面或仍将持续。因此总体来看，需求方面有回暖的趋势，加上目前是传统旺季，需求数据有望回升。

持仓方面,周三（9月16日），上期所（SHFE）铝主力合约AL1511成交量前20名会员合计成交12353手，较前一交易日减少4925手或28.5%。该合约持买单量前20名会员合计持买单30967手，较前一交易日减少91手或0.29%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单46652手，较前一交易日增加33手或0.07%。成交量减少，多头减仓空头增仓，或是空头回补，结合基本面，后期预计仍将震荡下跌，但近期宏观不稳定因素或将导致短期震荡。

交易建议：

整体来看，基本面仍然较弱，产能过剩尚无法完全消除，近期与股市联动性较大，后续仍有下跌空间。近期宏观和金融的不稳定因素或将导致短期震荡，目前来看上涨弹性较小，不建议追高，仍然维持偏空思维，可以考虑尝试反弹无力加空低位再减仓。后期建议继续关注产能和产量变动和下游需求情况。美国若加息落实则需注意是否有利空出尽的大宗商品反弹。