铜：美国加息预期 高抛低吸 0907

【昨日内盘】

日盘：中国制造业数据疲弱，沪期铜价格小幅回落。沪期铜主力1511合约开于39020元/吨，最高上测39230元/吨，最低点38900元/吨，最终收盘于39010元/吨，下跌140元/吨，跌幅0.36%。

夜盘：因中国假期休市。

【隔夜外盘】

受美联储仍存加息预期和中国经济疲弱影响，伦铜上测后回落。伦铜开于5236美元/吨，最高点5236美元/吨，最低5079美元/吨，尾盘收报5109美元/吨，下跌111美元/吨，跌幅2.13%。

【基本面】

1、现货铜价格下跌

长江现货：39240-39260元/吨，跌140元/吨；上海现货：39150-39250元/吨，跌150元/吨；南储现货：39250-39450元/吨，跌200元/吨。

2、现铜贴水稍窄，低价货源难寻

昨日，上海电解铜现货对当月合约报贴水40元/吨-升水10元/吨，平水铜成交价格39150元/吨39220元/吨，升水铜成交价格39160元/吨-39250元/吨。沪期铜承压整理波动有限，持货商今日因临近假期市场参与度较低，早间仍挺价报升水，主流区间为贴水30元/吨-升水10元/吨，但因成交稀少，升水难以为继，部分进口好铜率先调降至贴水报价，至第二交易时段市场已全线贴水报价，成交零星，午后部分贸易商提前休息，市场参与度进一步降低，虽能听闻较低报价，但主流成交仍维持早间区间，成交区间小幅上抬至39190-39300元/吨，今日因受限于银行结算与物流关系，市场整体参与度低，下游买盘有限，仅限于贸易商之间周转，假日前谨慎情绪主导市场。午后，市场大多已进入假日状态，鲜闻有成交，报价维持上午贴水40元/吨-贴水10元/吨的水平。

3、LME铜库存减少

SHFE库存维持34841吨；LME铜库存减少4975吨，至362675吨。

4、隔夜新闻

宏观面：美联储发布当前美国经济形势报告褐皮书显示，7月到8月中美国经济活动持续扩张。11个地区报告温和至适中的经济增长。美国8月ADP新增就业19万，不及预期的20万，但好于7月的18.5万。美国商务部公布的数据显示，美国7月工厂订单经季调后环比增加0.4%，逊于预期的增加0.9%，6月环比数据上修为增加2.2%。美国8月ISM非制造业指数59.0，不及7月所创10年以来最高位60.3，但高于预期的58.2，为自2005年以来的第二高位。美国8月新增非农就业人数为17.3万人，大幅低于预期的21.7万，但失业率降至5.1%，为2008年4月来最低水平，达到了美联储认为的充分就业水平，工资数据也有所改善，意味着美国劳动力市场出现更多改善信号，美联储加息再次成为市场关注的焦点。欧元区7月PPI环比跌0.1%，与预期和6月持平；同比跌2.1%，与预期持平，6月为跌2.2%。欧洲央行行长德拉吉表示，量化宽松项目下单一证券上限自25%上调至33%，购债计划将执行到2016年9月，但如有必要则可能延长。

行业面：受支付新规及该公司国内冶炼厂关闭限制供应影响，Freeport-McMoran旗下印尼矿山8月仅发运了两批铜精矿。Codelco旗下Andina铜矿扩建推迟，因铜价持续下滑和扩建项目对环境存在潜在影响。

【技术分析】

技术上看，沪铜主力1511合约小幅震荡，假期前多空双方表现谨慎。

【操作建议】

美国9月仍存加息预期，欧元区维持低通胀运行。操作上，沪期铜主力1511合约日内高抛低吸，支撑38500，阻力39500。