华泰期货：动力煤日报20150818

昨日动力煤期货价格偏弱整理，主力1601合约收盘报390元/吨，下跌0.46%。夜盘窄幅整理，报收390元/吨。现货市场方面，南北港口动力煤现货报价稳中有落，其中秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤下跌1元至389元/吨，广州港5500大卡神混1号含税库提价报490元/吨。

消息面上，国家能源局14日发布最新数据显示，7月份全社会用电量同比下降1.3%，结束了此前连续三个月的连涨态势。据分析，工业用用电量再度由正转负是拖累全社会用电量同比下滑的主因，全国低温多雨天气致使居民生活用电需求偏低则是另一原因。数据显示，7月份，工业用电量同比下降3.3%，较6月份下降3.9个百分点，而居民生活用电量同比增长3.8%，仅较6月份提升0.3个百分点

港口库存情况，上周末秦港煤炭运输顺畅，日均装船发运量多达近74万吨，铁路调进量也接近65万吨，港存一路下探至634万吨，较上周五减少27万吨。曹妃甸港煤炭运输延续疲弱走势，日均进出作业量均不足6万吨，库存于300万吨附近窄幅震荡。得益于拉运船舶增多和整体车流偏少，京唐港区库存跌破400万吨大关至392万吨，创下年内存煤新低。

煤耗方面，受南方多地气温偏低影响，沿海六大电力集团合计耗煤量低位震荡于63万吨上下，而由于采购未能集中到货，合计电煤库存则再度回落至1260万吨附近，存煤可用天数重回20天以上。

海运费继续调整，中国沿海煤炭运价指数报486.23，较前一交易日下跌0.62%。

8月份传统旺季用煤高峰大半已过，但是煤价未见提振，反而在神华中煤降价促销影响下，南北方港口煤价继续微幅下调，下游消费疲软态势可见一斑。此外气象数据显示，未来几日，西南地区降雨增多，水电挤占下火电需求或进一步受抑。因此，我们维持三季报观点，认为煤炭市场整体供需形势仍不太乐观，上游供应端的收缩将继续与下游需求端的疲软抗衡，操作上仍以筑底思路为主。