8月份热轧卷板市场持续震荡

概述：7月是2015年中不平静的一个月，在这个月，钢坯价格跌破1800元/吨大关后又急速反弹，螺纹钢、热轧板卷、冷系品种板材等价格均创历史新低，甚至出现连续几天如今跌幅达100元/吨的行情，市场情绪跌落谷底。整个产业链如钢厂和贸易商均面临亏损，其中以钢厂亏损尤为严重。在万般无奈之下，市场必须变革。而各方也开始呼吁钢厂担起社会责任首先减产，而贸易商则不要互相竞价下跌，共同维护市场秩序。在月中终于出现转机，市场开始触底反弹，在钢坯价格企稳回升的带动下，螺纹钢连续几天强势拉涨。然而这一切对于热卷市场似乎影响并不明显，行情几次出现大幅反复。究竟8月市场如何运行，热卷市场是否已经真正迎来一波转机？笔者分析如下：

一、国际热轧卷板市场行情

（一）7月份国际钢铁价格指数主流下跌

7月国际钢市价格主流下跌。截止7月24日CRU国际钢价综合指数为135.6点，比上月末下跌2.66%，比去年同期下滑21.79%。CRU扁平材指数为121.8点，比上月末下跌2.87%，比去年同期下跌23.26%。分区域来看，北美地区指数为151.9点，较上月末上涨0.07%，较去年同期下跌25.05%；亚洲地区指数为135点，较上月末下跌3.78%，较去年同期下跌28.67%；欧洲地区目前指数为122.1点，较上月末下跌2.86%，较去年同期下滑8.10%。

图1：Mysteel国际钢价指数周走势图（2013年8月-2015年7月）

数据来源：Mysteel

（二）7月份国际热轧卷板市场价格震荡运行

美国方面，薄板市场稳中偏强。由于本月经过了美国的独立日假期，整个市场表现平稳，在美国对进口板卷反倾销调查后，美国本土市场对薄板价格上调了40美元/吨，比较出人意料。不过买主观望情绪较浓，并不急于采购。目前，美国中西部钢厂的热卷出厂基价为460-470美元/吨，与上周持平。

欧洲方面，近期适逢市场需求淡季，欧洲板卷价格保持疲软。德国鲁尔区的热卷出厂价为380-385欧元/吨，由于大批量交易存在折扣，部分热卷报价可能跌破370欧元/吨，处于6年来的低位，价格将继续探底。整体上看，市场需求一般，成交十分清淡。

亚洲方面，热卷价格保持疲软。随着中国国内钢材价格下滑，出口报价继续回落，成交少，海外买家大多观望，等待市场走势明朗。据称，8、9月份发货的含硼商品热卷报价普遍在315美元/吨（FOB）左右，成交310-315美元/吨（FOB）。目前看来出口报价维稳难度较大，短期内价格下行压力依然存在。印度市场，本周印度国内热卷需求保持稳定，但进口量上升仍阻碍当地钢厂提价，目前3mm商品卷出厂价稳定在2.85-3.05万卢比/吨（450-481美元/吨），而中国商品卷报价降10美元/吨至约340美元/吨（CFR），日本报价下滑10美元/吨至370美元/吨（CFR）。

总体来看，7月份国际热轧卷板市场价格整体依然保持疲软。欧洲市场疲软难改，美国市场则有所企稳，亚洲市场需求较差。故，预计8月份国际热轧卷板市场或将弱势调整为主。

图2：2015年7月29日国际各主要市场热卷价格及月度涨跌幅对比

数据来源：Mysteel

二、国内热轧卷板产量及库存情况

（一）国内热轧卷板产量及6月热轧市场库存情况

2015年6月份国内热轧卷板产量为1551.5万吨，同比降低0.28%。1-6月累计产量为9266.8吨，同比增加3.36%。具体来看，6月份热轧薄板、热轧薄宽钢带同比分别降低5.2%、9.1%；热轧薄宽钢带同比增长9.9%；1-6月份累计产量方面，热轧薄板、热轧薄宽钢带、中厚宽钢带分别同比增长7.1%、2.1%、5.7%。详见表1。

表1：2015年6月份钢材及热轧卷板产量统计表

数据来源：Mysteel

（二）7月份国内热轧卷板库存量稳中有降

根据本网对全国主要城市的不完全统计显示，2015年6月份热轧卷板市场库存量稳中有降，截止7月24日国内热轧卷板库存总量为271.8万吨，较6月26日减少5.2万吨，同比去年下降10.9%。详见图3。

图3：2013年1月以来国内33个城市热轧卷板库存量变化情况

数据来源：Mysteel

三、6月份国内热轧卷板进出口量同比上升，进口量环比上升，出口量环比下降

6月份热轧卷板出口数量为101.82万吨，同比上升约7.72%，环比下降8.53%；6月份热轧卷板进口数量为23.27万吨，同比上升约23.1%，环比上升约8.98%。详见图4。

图4：2010年6月以来国内热轧卷板进出口量走势图

数据来源：Mysteel

四、7月份国内热轧卷板市场价格弱势下行

截止7月30日，Myspic国内钢材价格综合指数80.32，较上月下跌2.89%，与去年同期相比下跌32.59%；国内扁平材指数为71.29，较上月下跌4.92%，与去年同期相比下跌35.00%；热卷指数为75.37，较上月下跌6.42%，比去年同期相比下跌37.31%。

7月29日，全国普碳4.75mm热轧卷板市场均价为2121元/吨，较上月末下跌177元/吨，较去年同期相比下跌1247元/吨。分区域看，全国各区域均较上个月有不同程度的价格下滑。详见图5、图6、图7。

图5：近三年来国内几大钢材相关品种价格相对指数走势图

数据来源：Mysteel

图6：近三年以来国内热轧卷板市场均价走势图

数据来源：Mysteel

图7：2015年7月29日国内24个主要地区热轧卷板市场价格及月度涨跌幅

数据来源：Mysteel

五、8月份热轧卷板市场难改颓势

7月环保政策再度加码，为疲弱的钢市打了一剂强心剂。然而热卷市场实际并未像螺纹钢价格一样在月末有那么明显的拉涨，市场反而显得有点平静，而市场价格则几度反复，个别城市短期内经历了宽幅震荡。在即将到来的8月，热卷市场将如何运行，笔者观点大致如下：

首先，供给压力仍然存在。就笔者的了解来看，我国热卷生产企业今年产线未有明显变化，但是宝钢湛江产线的投产，说明了我国热卷的产能可能还在平稳上升。我国热卷生产企业国企占比较高，削减产能的困难较高，故钢厂除非万不得已，否则减产力度不会太大。据我网调查的数据，上周163家钢厂高炉开工率为78.73%，较上周上升了1.24%，但河北72家钢厂高炉开工率却下降了1.27%，后期北材南下的资源量可能会有所减少。

其次，原材料方面，价格进入了震荡区间。铁矿石目前的价位频繁波动，一时间让人涨跌难断。本月铁矿石涨停和跌停均有几次出现，多空争夺异常激烈。但从成品材生产成本的角度来看，实际上成品材每产一吨对于钢厂仍然是亏损的，按照现在的热卷价格，每产一吨平均亏损在100-150元/吨之间。所以，钢厂减产的预期一直存在，只不过现阶段的亏损程度尚在钢厂容忍范围内，从成本角度逼停钢厂可能尚需时日。

第三，再看资金面，实体经济流动性有好转迹象显现。1-6月固定资产投资到位资金同比增速6.3%，环比1-5月提高0.3个百分点；1-6月房地产投资到位资金同比增长0.1%；6月财政收入同比增速13.9%，环比5月大幅提高8.7个点，而支出也是同比增长13.9%。国家领导人多次支出，要将资金流入实体经济，下半年基建设施工程的配套款项有望到齐，则借助基建项目的起色，钢市在下半年或有机会。

第四，库存方面，全国热卷库存小幅下降。截止7月29日，全国热轧板卷库存为271.8万吨，相比上月减少5.2万吨。库存总量呈下降趋势，这与近期需求有所回暖，市场库存有所消化有关。虽然库存在降，但是幅度不大，对于钢市目前的资源的过剩程度来讲，实为杯水车薪，对于钢价的抬升来讲，支撑力度还是偏弱的。

最后，在进出口方面，6月我国热轧板卷出口数据有所改善。进口量同环比上升，出口量则同比上升，环比下降。其实今年我国对于扶持钢材出口方面还是比较重视的，虽然含硼钢退税的取消对于各家生产企业盈利造成了一定影响，但是由于加铬等金属可替代加硼，故其影响尚可接受，而钢材出口量方面去年我国已经达到8000万吨，今年有望突破1亿吨。故下半年，我国钢材出口仍是大有可为，不过也要关注外国对我国板材的一系列反倾销。

钢市萎靡的上半年让大家身心疲惫，而进入7月我们经历了频繁的震荡走势，对于后市更添了一份迷茫。不过7月进入了震荡寻底阶段，结束了上半年总体的单边下行走势，还是让大家有了些许期待。基建项目蓄势待发，北方环保限产消息频出，市场逐渐回归理性正常涨跌，下半年的钢市正逐渐进入状态。总体来看，根据7月的行情震荡走势来看，市场仍然不乏机会，市场正在夯实底部，期待反弹，不过需要多方的配合。综上所述，预计8月热轧板卷市场将持续震荡走势。（Mysteel.com钢材部编辑，未经许可，请勿转载）

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