东吴期货：白糖短期内震荡概率较大

【市场分析】

1、道琼斯消息上周五（7月3日）为美国“独立日”假期，包括原糖在内的美国软商品市场均休市一天庆祝，周一（7月6日）恢复交易。

2、上周五夜盘郑糖1601合约开5601点，收于5634点，涨16点，涨幅为0.28%。郑糖继续维持震荡走势，周五夜盘11点后有小幅拉升，显示下方5600附近支撑较强。

3、道琼斯消息乌克兰农业部长周五表示，乌克兰今年白糖产量料为150万吨，低于2014年的210万吨。他称，产量下滑是因播种面积减少。分析师称该国去年甜菜白糖产量过剩。

4、广西产销数据，6月单月销量数据偏空，低于市场预估的35-40万吨，不过还是高于今日上午传闻的21万吨。我们认为短期内国内的销售状况一般，但是国内的库存压力较小，后面因消费带来库存减少，国内的供给偏紧的格局或将出现，因此1601合约上涨空间更大。

5、郑糖在下跌企稳后，连续小幅上涨，在上周一大幅上涨1601合约触及上方5700附近压力位，期价呈现冲高小幅回落的走势，短期内维持窄幅震荡概率较大，在周五夜盘盘中触及前低附近，随后多头护盘小幅极速拉升，显示出5550附近较强的支撑。6月份的销售数据仍然没有较大的好转，但我们认为后期国内糖市供求相对紧张概率较大，因此中长期内上涨概率较大。15年初，国家推出的临时收储政策，国家启动了300万吨地方食糖工业临时储备，其中分配给广西的临时储存数量为191万吨，分配给云南临时储存数量80万吨。临储糖将于近期上市，我们认为其对国内糖市的冲击有限。因此我们的投资策略仍然是中长期多单继续持有，若再次回调，提供加仓机会。1601合约回调空间不会太大，预计最多在5580附近。

【操作策略】郑糖在经历连续下跌后，逐渐企稳的概率较大，前期入场多单继续持有。未入场者可等待小幅回调，1601合约参考5580附近可入场做多。