宏源期货：白糖早报-150703

宏源期货白糖早评：郑糖短线处于无方向性的震荡盘整

要点

1.原糖：受技术性抛盘和美国长周末效应，原糖放量下跌，指望原糖类似大豆般的单边回暖不太现实。

2.国内现货：昨日（7月2日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商新糖报价5350元/吨（0）；南宁中间商新糖报价5280-5300元/吨（-10）；湛江中间商报价5350-5400元//吨（0）；昆明中间商报价5180-5200元/吨（10）

3.郑糖盘面回顾：昨日（7月2日），SR1601合约开盘5697，收跌61点（跌幅1.07%），报收5627，减仓7118手，持仓为435278手。

4.云南：截至6月底累计销糖125.16万吨产销率54.26%，新疆：6月份单月销糖6.07万吨同比大幅增长，广东：6月份单月销糖量不到1万吨

5.1-5月我国食糖进口量同比增长58.4%。巴西库存将于11月份达到峰值，中国进口糖到港预期下调。

6.泰国遭遇10年来最严重的干旱，若情况不改善，将使疲弱的经济进一步受创，当局预测经济增长可能因此减退半个百分点。

小结：

郑糖短线处于无方向性的震荡盘整：近日要关注广西产销数据的出炉和临储糖释放对市场带来的影响。从表面来看南方主产区的工业库存后半榨季的消费不足为惧，但是在食糖供应格局已经改变了近三年来影响后期供求和平衡表的关键点在于加工糖的动态。要关注加工糖留原糖库存和去库存化的进程。摆在当下的市场难题是郑糖1509约40万吨的仓单如何消化，周期性的长线看多已经是耳熟能详的老话题，因此要做好交易考量的是在时机和节奏上的问题。操作上建议观望