大商所推进铁矿石期货市场国际化

在5月29日于上海召开的“第十二届上海衍生品市场论坛”“上衍工业品论坛”上，大商所工业品事业部负责人表示，当前国际铁矿石定价正处在历史的转折期，大商所正推动铁矿石期货国际化，提高国内市场在国际铁矿石市场的定价话语权。

这位负责人首先介绍了包括铁矿石期货在内的大商所工业品期货市场发展情况。去年大商所铁矿石成交了96亿吨，是新加坡交易所掉期和期货的40多倍，铁矿石期货参与总客户数达到20万户左右，其中法人户4000多家，其成交占比34%，持仓占比达到31%，交割现货61万吨。在市场运行中，铁矿石期货与现货市场的价格高度相关，价差趋于稳定，套期保值效率较高。企业对市场的利用方式呈现多样化，或直接进行买卖保值，或通过跨品种的操作构建钢厂利润模式，或利用期货市场的杠杆特点将其作为现货采购和融资渠道。在近期交易所对现货企业市场利用情况的调研中，54家现货企业中有37家表示经常参考期货价格进行贸易，且铁矿石贸易企业对市场使用已经有了长足的发展、使用水平有了很大的提高。

他说，我国是铁矿石消费大国，去年铁矿石进口量已达9亿多吨、进口额仅次于原油，同时，当前铁矿石国际市场定价正处于历史的转折期，2008年长协定价模式退出后，市场定价随市场因素变动，铁矿石掉期、期货等衍生工具也应时而生、以服务于市场对于贸易定价的需求。为发挥国内铁矿石期货市场先发优势、抓住时机在国际市场定价中发挥更大作用、争取国际定价话语权，今年交易所已经把铁矿石国际化作为重点工作进行推进。

他认为，铁矿石国际化的重要的意义首先在于增强国内市场的国际定价话语权，大商所铁矿石是以人民币定价的，对于中国企业来说，免去了资金的汇兑过程，利用这一市场的成本是最低的、利用市场的效率也将是最高的；其次铁矿石国际化将会对人民币国际化产生积极影响；另外，将国际市场搬到家门口无论从地域或规则体系来说，都更便于国内企业的参与利用。基于这些考虑及国内铁矿石期货市场的良好发展势头，我们认为应当推动铁矿石市场的国际化，且时机已经成熟。

他说，铁矿石国际化目标是就是引进境外投资者，原则是立足现有平台、在目前的市场平台上推进国际化、不另设平台，其关键因素是“人、钱、物”怎么办。“人”的方面，将参照监管部门对特定品种的规定，让铁矿石成为境外投资者可以参与的境内特定商品；对于“钱”来说，将按照原油的模式，把外汇作为保证金冲抵；对于“物”，将增加保税交割。从开户流程和投资者参与模式来看，其基本模式与原油一样，其中“人”和“钱”在境外交易者从事境内特定品种期货交易相关办法后相关问题即可解决。

他补充说，在境外投资者参与国内市场的模式中，交易所目前初步考虑由境外投资者通过境内的期货公司进行结算，这是初期的目标。后期目标会考虑境外投资者直接参与到交易所交易。保税交割方面，目前国家海关已经批准大连港口的保税仓库可以进行铁矿石期货的保税交割，交易所在积极争取向其他港口扩展，至时国外进口铁矿石到保税区后，在未完税的情况下可以生成仓单，参与到市场交割中来。铁矿石国际化还将涉及限仓的制度、套期保值制度等，交易所也会从适应境外投资者参与角度作出相应调整。

他说，围绕铁矿石国际化目前交易所已经做了相关的基础制度准备，初步完成了相关方案设计，下一步将会向市场征求意见，并向有关部门报批。

他还透露，对于铁矿石品种，除推进市场国际化外，交易所还在研究仓单做市商制度以提高合约连续性，并修改提货单制度、调低相应货量要求，让更多企业参与进来。