华泰期货：动力煤日报20150702

昨日动力煤期货价格震荡收低，主力1509合约收盘报405元/吨，下跌0.83%。夜盘窄幅整理，报收404.8元/吨。现货市场方面，南北港口动力煤现货报价稳定，其中秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤报400元/吨，广州港5500大卡神混1号含税库提价报500元/吨。

消息面上，国家统计局发布最新数据显示，6月中国制造业PMI为50.2%，与上月持平。与此同时，汇丰银行发布的汇丰6月中国制造业PMI终值为49.4，虽较5月终值回升0.2个百分点，但却低于初值49.6。从6月官方和汇丰PMI数据可以看出，当前国内制造业经济改善力度较为有限、尚未摆脱疲软格局。

港口库存情况，上昼夜秦港煤炭进出作业走势背离，装船发运量回落至不足67万吨，煤炭调进量则攀升至70万吨，港存上扬12万吨至657万吨。曹妃甸港煤炭装卸作业正常，装船发运量9万吨，而铁路调进量滑落至5万吨，库存也重回328万吨低位。京唐港区进一步刷新近期新低至556万吨，近5天累计降幅多达79万吨。

煤耗方面，沿海六大电力集团合计耗煤量回升至63万吨，合计电煤库存稳定在1330万吨，存煤可用天数降至21天。

海运费继续小幅回升，中国沿海煤炭运价指数报542.87，较前一交易日上涨0.71%。

近期，尽管在南方高温天气的刺激下，沿海电力集团负荷有所提升，但受工业用电需求疲软、水电等清洁电力高速增长等因素制约，电力负荷提升幅度仍较为有限。另外，由于到港价格依然倒挂，煤企发运积极性依旧不高，北方港口煤炭供应压力也并未显著增大，因此沿海港口供需暂处于弱势平衡。长期来看，煤炭市场整体供需形势仍不太乐观，上游供应端的收缩难抵下游需求端的疲软，预计夏季用煤高峰对动力煤价提升空间有限。操作上仍以震荡筑底思路为主。