7月冷轧板卷市场弱势下行

概述：6月，国内市场冷轧板卷价格延续弱势。指数方面，截止6月30日，国内冷板指数为68.8，月环比下跌5.13%，较去年同期下降27.91%。价格方面，据Mysteel数据统计，现全国24个主要城市1.0mm冷轧板卷均价为3020元/吨，月累计下跌180元/吨。其中华北、东北、华南、华中地区各主要市场的跌幅均在200元/吨左右，南昌地区的下跌幅度更是达到了540元/吨；华东地区跌势持续放缓，各主要市场小幅下探50元/吨左右。库存方面，截至6月30日，全国冷轧板卷库存为142.03万吨，较上月继续下降1.625万吨。

一、国际冷轧板卷市场强弱互现

（一）北美市场

本月北美冷轧板卷市场平稳偏强。月初，美国纽柯公司宣布至少提高薄板报价20美元/短吨，涉及提价的品种主要有热卷、冷卷和热镀锌板。这是国内钢厂寻求政府对来自中国等5个国家和地区的热镀锌板实施反倾销调查后，首家美国钢厂宣布再次上调薄板价格，符合市场预期。受提价影响，美国薄板价格随之小幅上涨，目前美国中西部钢厂的冷卷出厂基价为580-590美元/短吨，上涨10美元/短吨。但无奈提价后，市场成交较为清淡，因而部分市场人士认为提价可能无法持续，因为现在已逐渐进入夏季需求淡季，加之独立日假期临近，买主放缓采购意愿明显，提价缺乏支撑。

（二）欧洲市场

本月欧洲冷轧板卷市场持稳运行。目前，欧洲钢厂的冷卷出厂基价约为470-485欧元/吨。受反倾销案影响，近期部分贸易商已暂停采购来自中国的冷卷资源，这支撑了欧洲冷卷价格持稳。对于后市，笔者认为短期内将继续盘整；但就长期来看，由于市场供给过剩情况较为严重，钢厂希望在需求淡季来临前尽快消化库存，因此弱势下行的可行性较大。

（三）亚洲市场

本月亚洲冷轧板卷市场延续弱势。本月中国冷卷出口报价继续小幅下滑，创2006年来的新低，现报价约为395美元/吨（FOB）。出口报价的不断下滑打击了海外买主的采购热情，市场采购谨慎，防范价格进一步下滑。鉴于目前多数中国钢厂出口利润稀薄，因此除非未来铁矿石价格进一步下滑，否则冷卷出口报价继续下探的空间不大。

二、冷轧板卷产量再创新高

表1：5月份我国冷轧板卷产量情况（单位：万吨）

2015年5月，全国冷轧板卷产量741.0万吨，环比上升3.4%，同比增长12.3%。其中冷轧薄板产量344.7万吨，环比下降0.4%，同比增长7.9%；冷轧薄宽钢带产量396.3万吨，环比上升6.4%，同比增长9.5%。今年1-5月，冷轧板卷累计产量3440.4万吨，累计同比增长12.1%。从图一可以看出，5月份我国冷轧板卷产量较4月份大幅上升，并一举创下新高，而这也导致了6月开始，华北、华中、华南地区冷轧板卷价格演绎“跳水”。

图1：08年以来我国冷轧板卷产量走势图（数据来源：钢联云终端）

三、冷轧板卷进出口双双下滑

据海关最新数据统计显示，5月份我国冷轧板卷进出口量双双下滑。（如图1所示）

图2：08年以来我国冷轧板卷进出口走势图（数据来源：钢联云终端）

具体来看，5月份我国冷轧板卷出口量共计35.5万吨，环比大幅下降18.0%，同比下滑18.4%；共进口冷轧板卷17.4万吨，环比大幅下降25.2%，同比下滑23.8%。（如表1所示）

表2：5月份我国冷轧板卷进出口情况（单位：万吨）

（一）、冷轧板卷进口情况分析-冷轧板卷进口明细

从表3所列数据来看，5月份我国冷轧板卷进口情况下降明显。由进口规格上看，基本以厚度0.5-1.0mm一般强度冷轧普薄卷和厚度0-0.3mm冷轧普薄卷为进口规格的主体，约占进口总量的76%。其中，厚度3mm以上的冷轧普中板环比增长幅度最大为50%，另外除了厚度3mm以上的高强度冷轧普中板卷、厚度3mm以上的一般强度冷轧普中板卷以及厚度1-3mm的冷轧普薄板出现增长之外，其余均为负增长。

表3：5月份我国冷轧板卷进口明细及增速（单位：吨）

（二）、冷轧板卷出口情况分析-冷轧板卷出口明细

从表4所列数据来看，4月份我国冷轧板卷出口情况大幅下降。由出口规格上来看，厚度0.5-1mm一般强度冷轧普薄卷和厚度1-3mm冷轧普薄卷为出口主要规格，占当月份出口总量的76%左右。其中，厚度3mm以上一般强度冷轧普中板卷环比增长明显，为128%。另外，除了厚度0-0.3mm冷轧普薄卷、0-0.5mm冷轧普薄板出现环比增长外，其余均为负增长。

表4：5月份我国冷轧板卷出口明细及增速（单位：吨）

四、库存继续小幅下降

据Mysteel数据统计，目前国内社会冷轧卷板库存为140.405万吨，较上月小幅下降1.625万吨，较去年同期下降7.89万吨。

图3：全国冷轧板卷库存走势图（数据来源：Mysteel；钢联云终端）

据Mysteel调查显示，从全国主要城市冷轧板卷库存量看，目前库存较多的城市分别是乐从、上海、天津、成都、重庆，库存量分别为54.3万吨、50.06万吨、8.4万吨、3.71万吨以及3.35万吨。

五、下游需求放缓

（一）汽车行业

5月，我国汽车生产196.42万辆，环比下降5.6%，同比下降0.6%；销售190.38万辆，环比下降4.6%，同比降低0.4%。今年1-5月，我国汽车累计生产1024.44万辆，同比累计增长3.2%；累计销售1004.62万辆，同比累计增长2.1%。

表5：5月份我国汽车产销情况对比（数据来源：钢联云终端）

从宏观面来看，近期国内经济仍处持续下行压力中，出口低迷带来加工业的业主经营艰难和隐性收入降低，减弱购车需求。原预计的5月股市走稳后资金回流车市，但因股市震荡上行，加之房地产救市回暖，车市的需求难以释放。

5月的部分合资品牌的降价促销力度明显加大，但自主品牌5月增速仍快于合资品牌较多，这是SUV厢型优势比轿车合资品牌优势更符合消费潮流。

由于生产的计划刚性，4月和5月均出现生产>国内批售>零售的局面，厂家库存增长快于渠道库存增长，也导致4-5月的批发增速低于零售的现象持续。

后市来看，鉴于目前的经济运行分项指标和PMI等前瞻性指标仍处低位，价值资金紧张、市场需求不足和劳动力成本上升等因素，笔者认为后期市场仍将延续低迷。

（二）家电行业

统计局数据显示，2015年5月，我国主要家电产品产量同比涨跌互现，其中家用冷柜产量与去年基本持平；家用电冰箱以及家用冷柜同比增长3.0%和3.4%；家用洗衣机以及彩色电视机同比产量出现负增长，分别较去年下跌1.0%和2.7%。

表6：主要家电产品产量情况（数据来源：钢联云终端）

空调方面，价格战火热升级，空调厂商和销售商频频在价格上过招，但却没有给销售量带来好转。不少业内人士除了把原因归于走向疲软的整个家电行业外，空调自身也面临着巨大的库存压力。综合国内主要厂商的口径，去年年底空调库存大约在2000万台左右，而截至今年5月，经过新一轮的生产后，我国空调库存压力已经飙升至4500万台。

从目前市场研究机构的数据来看，价格战并没有真正撬动市场，拉动作用不如预期。在重要促销节点的五一，整体市场依旧惨淡，今年五一期间空调市场零售量规模为786万台，同比下降4.7%，零售额规模为239亿元，同比下降9.8%。

5、6月份作为家电销售的“主力军”，空调销售成绩惨淡，而库存高企或意味着以空调为代表的主要家电产品的增速正在继续下降，对于冷轧的消费力在持续减弱。

六、7月冷轧板卷市场弱势下行

1.宏观方面

中国人民银行决定，自2015年6月28日起有针对性地对金融机构实施定向降准，以进一步支持实体经济发展，促进结构调整。同时下调金融机构人民币贷款和存款基准利率0.25个百分点。此次的“降息+定向降准”，预计将释放资金流动性约4700亿。笔者认为政策仅对于大型钢贸企业及钢厂有所帮助，无法惠及整个行业。鉴于前几次连续降准和降息对于钢价的提升作用并不明显，笔者认为短期内难以改善目前的低迷状态。

2.原料方面

目前62%澳洲粉矿价格指数为59.50美元/千吨，价格保持坚挺；而成品材方面本月却继续趋弱，以冷轧板卷为例，全国大部分地区的跌幅均在150元/吨左右。“矿强材弱”的趋势致使钢厂的经营状况正进一步恶化，长期来看或倒逼钢厂减产检修的力度加大

3.出口方面

5月，冷轧板卷出口数据大幅下滑。笔者认为，主要是由于国际对华钢材反倾销的增多所致。从数据来看1-5月，我国冷轧板卷出口共计208.4万吨，较去年同期累计出口数量大幅攀升24.4%。笔者认为，由于前期的出口数量的骤增可能在未来继续引发国际对华冷轧板卷出口反倾销案件的增加，后期出口形势或面临严峻挑战。

4.区域方面

从区域上来看，目前华东市场冷轧板卷价格已经高出华南市场100元/吨，华北市场200元/吨左右。一方面，这给了其他区域贸易商进入华东市场的“机会”，以赚取区域和区域之间的利润差价；另一方面，钢厂也有可能看准华东市场的价格优势，调整前期战略，加大华东市场的资源投放力度。因此，笔者认为7月华东市场的冷轧板卷价格或面临大幅度“缩水”的危险，而全国其他区域的降幅将有所放缓。

5.库存方面

截止6月26日，全国冷轧板卷库存为140.405万吨，较上月小幅下降1.625万吨。从社会库存来看，呈现小幅下降的趋势，但是从产量数据来看，5月份冷轧板卷产量再创新高，而下游需求却依然保持低迷，这说明目前钢厂库存高企，因此后期社会库存可能持续上升，库存压力依然不容乐观。

综上所述，7月冷轧板卷市场或弱势下行。

（Mysteel.com钢材部编辑，未经许可，请勿转载）

责任编辑：俞君021-26093754

资讯监督：汤浛溟021-26093670