华泰期货：动力煤日报20150630

昨日动力煤期货价格窄幅整理，主力1509合约收盘报405.6元/吨，下跌0.1%。夜盘继续探底，报收401.4元/吨。现货市场方面，南北港口动力煤现货报价稳定，其中秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤报400元/吨，广州港5500大卡神混1号含税库提价报500元/吨。

消息面上，国家统计局发布最新数据显示，1-5月份全国规模以上企业实现利润总额同比下降0.8%，降幅较1-4月份收窄0.5个百分点，其中5月份同比增长0.6%，增速虽有所放缓，但仍呈增长态势。其中1-5月份煤炭开采与洗选业利润总额同比下降66.8%，降幅较1-4月份放大5.2个百分点，反映出当前煤炭行业尚未摆脱大面积亏损的困境，企业生产经营形势依然较为严峻。

港口库存情况，上周末秦港煤炭运输形势略有降温，日均装船发运量67万吨，日均煤炭调进量67万吨，港存震荡回升至647万吨，较上周五增加2万吨。曹妃甸港煤炭运输延续疲弱走势，日均船舶调出量不足5万吨，而日均铁路调进量6万吨，库存小幅回升至330万吨。在调进偏少及拉运船舶相对较多的叠加作用下，京唐港区库存加速下滑至591万吨，较上周五减少44万吨。

煤耗方面，在南方地区气温升高、居民用电需求增加的刺激下，沿海六大电力集团合计耗煤量再度攀升至60万吨以上，且一度多达近65万吨，而合计电煤库存则震荡回落至1310万吨附近，存煤可用天数降至21天。气象数据显示，本轮江南、华南高温天气难以持续，后续强降雨天气将再度光临上述地区，因此短期内沿海电力集团煤耗仍缺乏大幅回升基础。

海运费小幅回升，中国沿海煤炭运价指数报535.97，较前一交易日上涨1.57%。

据了解，受电力负荷、堆存成本等因素影响，沿海电力集团缺乏迎峰度夏大规模补库的强烈诉求，预计短期内电力集团仍以将以刚性采购为主。不过由于到港价格依然倒挂，煤企发运积极性依旧不高，北方港口煤炭供应压力也并未显著增大，因此沿海港口供需暂处于弱势平衡。长期来看，煤炭市场整体供需形势仍不太乐观，上游供应端的收缩难抵下游需求端的疲软，预计夏季用煤高峰对动力煤价提升空间有限。操作上仍以震荡筑底思路为主。