华泰期货：动力煤日报20150626

昨日动力煤期货价格窄幅整理，主力1509合约收盘报408元/吨，下跌0.1%。夜盘微幅走高，报收408.2元/吨。现货市场方面，南北港口动力煤现货报价稳定，其中秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤报400元/吨，广州港5500大卡神混1号含税库提价报500元/吨。

消息面上，汾渭价格中心了解到，6月25日神华集团发布了7月份下水煤价格政策，绝大部分煤种价格保持不变，只有石炭7一个品种的价格上涨5元/吨。5500大卡动力煤挂牌价格依旧为460元/吨，5000大卡370元/吨。6月份神华集团将5200大卡及以下煤种的价格全面上涨5元/吨，而且当时电厂的拉货积极性都比较高，部分业内人士认为这可能意味着煤炭市场已经开始回暖。然而神华7月份的价格，并没有将这一涨势延续。按照往常的情况来看，神华集团的价格一般会在月底才发布，而本月的发布时间，却比往常要早了近一个星期。华东某电厂人员表示，由于需求低迷，业内预期港口下水煤价格下一个月有可能下跌，所以下游用户有意控制装船量，造成近期北方港的拉货船只数量稀少。为了不影响本月销售，神华集团才提前发布价格，以稳定市场。

港口库存情况，上昼夜秦港煤炭装卸作业较为顺畅，铁路调进量72.5万吨，装船发运量73万吨，港存小幅回落1万吨至648万吨。曹妃甸港煤炭运输形势略有好转，铁路调进量回升至6万吨以上，装船发运量13万吨，库存再度刷新低位至327万吨。京唐港区库存延续回落态势至681万吨，较昨日减少9万吨。

煤耗方面，受假期用电需求减弱影响，沿海六大电力集团合计耗煤量维持57万吨，而合计电煤库存进一步攀升至1316万吨，存煤可用天数攀升至23天以上。

海运费小幅回升，中国沿海煤炭运价指数报521.34，较节前上涨1.66%。

据了解，受电力负荷、堆存成本等因素影响，沿海电力集团缺乏迎峰度夏大规模补库的强烈诉求，预计短期内电力集团仍以将以刚性采购为主。不过由于到港价格依然倒挂，煤企发运积极性依旧不高，北方港口煤炭供应压力也并未显著增大，因此沿海港口供需暂处于弱势平衡。长期来看，煤炭市场整体供需形势仍不太乐观，上游供应端的收缩难抵下游需求端的疲软，预计夏季用煤高峰对动力煤价提升空间有限。操作上仍以震荡筑底思路为主。