华泰期货：动力煤日报20150604

昨日动力煤期货价格窄幅整理，主力1509合约收盘报426.8元/吨，下跌0.09%。现货市场方面，南北港口动力煤现货报价稳定，其中秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤报405元/吨，广州港5500大卡神混1号含税库提价报500元/吨。

消息面上，在神华公布6月价格方案之后，中煤能源6月煤价跟涨，涨价后与神华基本相当，低卡煤继续取消量价优惠政策。中煤6月还将执行量价优惠和硫分优惠，优惠幅度由之前5-20元/吨，调整为5-15元/吨。另一家大型煤企伊泰6月份动力煤价格也出现上涨，涨幅5-10元/吨不等。

港口库存情况，上昼夜秦港煤炭进出作业继续呈反向走势，装船发运量仍不足57万吨，铁路调进量则再度攀升至年内高位76.5万吨，港存大幅增加20万吨至657万吨。曹妃甸港煤炭运输形势进一步走弱，铁路调进量下探至5万吨以下，而装船发运量也滑落至8万吨附近，库存降至400万吨。京唐港区库存攀升至656万吨，并已经连续一周呈上行态势，累计增幅近50万吨。

煤耗方面，沿海六大电力集团合计耗煤量则下探至53万吨，合计电煤库存增补至1230万吨，存煤可用天数上扬至23天以上。随着电力集团库存逐渐回补，加之沿海煤价企稳回升及南方强降雨制约接卸等因素影响，预计后续下游采购补库积极性或将有所减弱。

海运费继续回落，中国沿海煤炭运价指数报672.55，较前一交易日下跌2.16%。

继神华集团率先试探性上调6月份部分煤种价格后，中煤、伊泰等大型煤企也陆续跟进做出调整，试探下游需求回升程度。长期来看，煤炭市场整体供需形势仍不太乐观，上游供应端的收缩难抵下游需求端的疲软，预计夏季用煤高峰对动力煤价提升空间有限。操作上仍以震荡筑底思路为主，逢低买入，不追涨。