东吴期货：期指高位调整后或重拾升势

【分析】上周期指品种巨幅下跌后低位震荡。周五时候期指品种弱势震荡。IF1506合约早盘震荡下探后回升维持窄幅震荡走势，临近尾盘探至低位回升持稳以长影线小阴报收；IH整体走势更弱，同时IC跌幅则相对略小。其中，IF1506合约减仓三千一百余手，期指IF总持仓减一千五百手缩至22.29万手，主力合约较现货升水57点。IH主连合约减仓近万手，总持仓缩至5.03万手；IC主连合约减仓九十手，总持仓扩至5.31万手。

现货方面：计算机、国防军工、家电、医药、基础化工和传媒等行业板块小幅上涨，此外生物识别、网络安全、移动支付、芯片国产化、传感器和锂电池等概念板块涨幅略大，主要指数涨跌分化明显，其中沪指微幅下跌，其余均上涨，创业板指涨幅较大。此外，上证50指数与中证500指数涨跌互现。

政策消息面：习近平强调，“十三五”时期是我国经济社会发展非常重要的时期，系统谋划好“十三五”时期经济社会发展；中国正在研究制定“互联网+”行动计划，推动各行各业依托大数据创新商业模式，实现融合发展；银行不良贷款快速增长的态势，预计还将持续一段时期；中国财政部拟于今年10月1日起正式实施金融业营业税改增值税方案；监管层正在排查的是贷款资金流向，而非理财资金流向；国资委发布25项措施指导推动地方国企改革；国家发改委新一批“工程包”项目拟向国务院申报；央行发布《中国金融稳定报告（2015）》称，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，进一步扩大信贷资产证券化试点，盘活信贷存量；进一步释放市场活力，增强创新动力，促进股票市场平稳健康发展；二次房改方案有望年内提出涉及住房政策重大问题；个税改革方案有望年内出台侧重综合抵扣；国资委鼓励员工增资扩股防止造成国资流失；肖钢要求对市值管理进行讨论；新华网提示慢牛未变：震荡调整拉长牛市时间轴；汇金减持工行和建行；新一轮打新将冻结资金8.3万亿；上周新增A股开户数环比升10%结束三周回落；两融再遇调整申万暂停中国平安融资买入。

基本面：1-4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额17341.3亿元，同比下降1.3%，降幅比1-3月份收窄1.4个百分点。4月份规模以上工业企业利润总额4795亿元，同比增长2.6%，扭转了一季度负增长的局面；1-4月国企利润总额7040.6亿元同比降5.7%。

资金面：上周公开市场仍暂停操作，短期资金价格持续全面回落后在低位企稳并波动明显。月初新股发行冻结资金量剧增，预计资金面受扰动有限。

【操作】技术分析：IF期指大跌后低位窄幅弱势震荡，日K线持稳于4900点附近，当日量能较前一交易日小幅增加，同时出现小幅减仓，当日期现基差大幅缩窄，期指周五反弹乏力尚未下跌破位，当日IH贴水4点，IC升水154点，期指三品种升贴水情况出现较大区别，下周期指震荡走势可能再度选择方向。

建议：投资者IF、IC、IH多单持有，反弹择机可加仓。