华泰期货：动力煤日报20150528

昨日动力煤期货价格弱势整理，主力1509合约收盘报422元/吨，下跌1.17%。现货市场方面，南北港口动力煤现货报价稳定，其中秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤报405元/吨，广州港5500大卡神混1号含税库提价报500元/吨。

消息面上，国家统计局发布最新数据显示，1-4月份全国规模以上企业实现利润总额同比下降1.3%，降幅较1-3月份收窄1.4个百分点，其中4月份同比增长2.6%，扭转了一季度以来利润负增长的局面。但单就煤炭开采与洗选业来看，1-4月份利润总额同比降幅仍多达61.6%，反映出煤炭行业尚未摆脱生产经营形势严峻的现实，亏损情况依然较为严重。

港口库存情况，上昼夜秦港煤炭运输形势稍有降温，但仍处于较好水平，装船发运量68万吨，铁路调进量75万吨，港存延续攀升态势至629万吨。曹妃甸港船舶调出量持稳运行在17万吨，而铁路调进量则进一步走低8万吨附近，库存再减9万吨至448万吨。京唐港区库存再度刷新近期低位至607万吨，较昨日减少23万吨。

煤耗方面，沿海六大电力集团合计耗煤量回升至近60万吨，而合计电煤库存则小幅回落至1200万吨以下，存煤可用天数降至20天。气象数据显示，未来一周内，我国大部分地区气温较常年同期偏高1摄氏度左右，而南方雨势也将较前期有所减弱，降水减弱和气温升高有利于缓解火电的需求压力。

由于电力集团补库需求，海运费继续反弹，中国沿海煤炭运价指数报703.19，较前一交易日上涨0.48%。

近期，尽管沿海电力集团电煤库存出现了一定程度的增补，但仍处于近几年低位水平。在迎峰度夏用煤需求回暖和沿海煤价企稳反弹的预期下，低库存有望继续支撑下游采购补库需求释放。不过从长期煤炭市场供需矛盾依然凸显，水电、核电、特高压送电等清洁能源均将减少火电耗煤需求，因此对动力煤本次反弹高度相对谨慎。