华泰期货：鸡蛋日报20150528
2015-05-28 08:46 来源：钢联资讯
国内鸡蛋现货价格继续稳中偏弱调整，多数地区持稳，局部地区涨跌互现，贸易商监控显示收货依然较为容易，走货正常偏慢，但较前一日继续小幅改善，贸易商稳中看跌，但考虑到贸易形势有所好转，市场预计后期有望在端午节备货行情提振下出现上涨，但上涨动力或有限。鸡蛋期价低开高走，以收盘价计，1月期价上涨44元，5月新合约上涨29元，9月合约上涨32元，早盘一度跌破前期低点，但随后稳步上涨，或表明期价即将企稳。展望后期，空头的主导逻辑是今年供需状况不支持目前巨大的期货升水，其主要问题在于时机，从历年现货价格走势来看，自2008年以来，有4年鸡蛋现货价格在3-4月触底回升，但也有3年在5月甚至6-7月才出现上涨，且在延后上涨的年份，鸡蛋现货价格亦未能出现大幅下跌，因此我们认为目前市场尚无法对季节性上涨规律进行证伪，鸡蛋期价下行空间亦有限；而多头的主导逻辑是鸡蛋季节性上涨预期，其无法回避的还是期货高升水，其影响有二，其一是期价高升水已经在一定程度反映后期现货上涨预期，因此其接下来上行空间有限；其二是考虑鸡蛋持仓制度，市场参与者多为散户，市场情绪微妙波动容易引发市场剧烈波动，我们继续持中性观点，预计鸡蛋期价或将维持宽幅震荡运行，下方继续关注4月初低点的支撑力度。
