华泰长城：鸡蛋日报20150527
2015-05-27 08:46 来源：钢联资讯
周末国内鸡蛋现货价格稳中偏弱调整，多数地区持稳，湖北新洲和广东广州小幅下跌，贸易商监控显示收货依然较为容易，走货正常偏慢，但较前一日有小幅改善，贸易商稳中看跌，但看跌预期有所减弱。鸡蛋期价分化运行，以收盘价计，1月期价上涨18元，5月新合约上涨10元，9月合约下跌29元，现货疲弱继续拖累9月期价。展望后期，空头的主导逻辑是今年供需状况不支持目前巨大的期货升水，其主要问题在于时机，从历年现货价格走势来看，自2008年以来，有4年鸡蛋现货价格在3-4月触底回升，但也有3年在5月甚至6-7月才出现上涨，且在延后上涨的年份，鸡蛋现货价格亦未能出现大幅下跌，因此我们认为目前市场尚无法对季节性上涨规律进行证伪；而多头的主导逻辑是鸡蛋季节性上涨预期，其无法回避的还是期货高升水，其影响有二，其一是期价高升水已经在一定程度反映后期现货上涨预期，因此其接下来上行空间有限；其二是考虑鸡蛋持仓制度，市场参与者多为散户，市场情绪微妙波动容易引发市场剧烈波动。考虑到鸡蛋期价已经跌破5月14日低点，我们转而持中性观点，预计鸡蛋期价或将维持宽幅震荡运行，下方关注4月初低点的支撑力度。
